阿里巴巴私有化 里昂：13.5元具吸引力

【明報專訊】阿里巴巴（1688）周二晚宣布私有化方案，股價昨天復牌後，即上升43%至13.2元，接近私有化價每股13.5元。分析員認為，不少機構投資者已在過往股價低迷「溝貨」，成本價僅逾10元，增加了小股東接納的機會，各投行報告也指出，私有化方案過關可能性較高。

昨日股價升逾4成

阿里巴巴集團現持有上市公司阿里巴巴約73%股權，意味着私有化方案的通過，必須滿足多於20.27%小股東贊成，及不多於2.7%的小股東反對兩項條件。摩根大通昨天在報告中，以2003運通泰集團首次私有化失敗為例，指出即使是價格吸引的私有化方案，過往還是有不少小股東聯合拒收的先例。

中銀國際分析員胡爽指出，阿里巴巴昨天成交量高達1.8億股，顯示不少持貨者認為私有化方案並非一定會通過，因此提前出貨鎖定利潤。不過，她也表示，阿里巴巴集團此次出價應已考慮到，絕大多數公眾股東可以平手離場，因為公司股價有較長時期在10至12元內徘徊，相信不少機構投資者早已溝貨把平均持股價降至逾10元左右，料13.5元註銷價獲絕大多數街貨持有者接受，惟不利資金實力較弱的散戶。

里昂證券也發布報告指出，13.5元私有化價格具有吸引力。里昂認為，由於公司轉型耗時，短期內阿里巴巴的盈利可預見性較低。同時，對意圖將整個產業鏈打包上市的阿里巴巴集團來說，私有化不僅可幫助公司專注於戰略轉型，同時也能為其後上市鋪路。申銀萬國指出，考慮到公司未來增長潛力相對有限，認為私有化邀約提供了一個變現投資收益的機會，對現有小股東有益。