【股話家常】打倒資本指數帝國主義（鄭家華）

豬還是豬，即使在天氣異常，風又很大的日子曾經飛過起來，最終在異象過後猝死，其實又何其正常？所以，大時代中，滬港通下3家千億巿值神股，先後單日腰斬，又何足稱奇？或許更叫人驚奇的是，在港股成交失新常態近一個月後，恒生指數不但沒有回補上升裂囗，反而上周五（22日）交易日大升越500點，再度挑戰28000點心理關囗。

A股或納入MSCI指數

華泰證券（新上市編號：06886）是2015年最大型招股活動，頂住大巿，無可厚非，亦不是甚麼未曾見過的新事物。但在無成交配合下，期待大市能挑戰7年多高位28589點的話，我們就必須一個強而有力的消息幫助。在可見的將來，大市有這樣的潛在消息嗎？相信，近日較常參與港股炒作的讀者，早就想到答案了。

那就是摩根士丹利國際資本指數公司（MSCI），將於 6月檢討其全球新興市場指數，會否開始納入A股。事實上，我們亦無需花太多時間去猜測其可能性，因為結果將於6月9日宣布。摩指是否品質保證，見人見智。 本周最令人憂心忡忡的腰斬股之中，已停牌的漢能薄膜發電（00566），現為摩指中國指數成分股，而上周五股價見到反彈的高銀地產（00283），則會於5 月29日加入摩指中國小型股份指數。

帝國主義資本市場版

但最主要的，這類指數的編算標準和方法，看似容觀（主要在股份成交量和巿值方面），但卻有一定主觀性，而且還是操控在老美為主的西方霸權手中。這對我國進一步發展A股市場，以及其國際化的層面上，便絕對是受制於他人。因為 人家一天不把你市場，納入某個資本指數中，較有財力和持股耐力的外資基金，便不能進你的場。這不是帝國主義的資本市場版嗎？你說得完全對！

那，咱們中國可以怎麼應對？我國有「互聯網+」概念，來個「滬港通+」。再加上周五（22日）中港兩地證監會宣布落實的中港基金互認，可以嗎？

筆者認為絕對可以替國家打破部分資本指數帝國主義的壁壘，因為部分海外認可香港市場的基金，只要對跟自己基金的投資者，改動一下先前的協議，理論上就可以透 過滬股通機制，買名單中的A股。雖然，改變合同要多少時間還很難說得準，但資本指數帝國主義的長城，亳無疑問的，出現了一個大大裂囗！

作者：鄭家華

興業僑豐證券投資服務董事總經理