【金錢逆經】點解仍然可以買港股？（杜柏森）

早前二、三期文章筆者已經明確提到，港股當下正值處於熱潮時期，投資者跟本不值得花時間和精神去研究港股市場何時觸頂，只應花時間去決定是否賺夠。言猶在耳，中央已經對香港連番送出大禮，港股寒暑表恒生指數急速抽升近3,000點，不少外資淡友已經內傷，能夠繼續負禺頑抗的相信已經不多，以往發行牛熊証者 皆左右逢源，例殺兩家的優勢已失，單向牛証勝算相對高。

香港主權回歸18年，到此刻，經濟主導權才算是正式回歸，正式握在中國的手裏。回想97回歸後，香港遇到的首個金融風暴，當時外資行氣焰無比，香港最多貨源可供外借拋空的匯豐銀行全力配合外資沽空行動(這些貨源多來自退休基金和長線信託基金)，外資行拋貨同時配合大量沽空期指，賺取巨額利潤。礙於資金規模能力，華資當時真的是無力對抗，有甚者更加入沽空行列，賺取醜陋利潤。中資則有心無力，因為中央資金沒有合法渠道能快速進入香港，反之美國沽空機構，經由匯豐可以在三數小時內將海外以千萬計的資金打入本港市場，進行攻擊，直到政府加入全面反抗，匯豐仍然為外資提供拋空結算用的股份，所以外資從不怕政府入市後，他們交不出結算貨，因為匯豐幫他們補倉。

到此，大家應該明白，近十餘年間，為何匯豐銀行在香港和國內業務都欠缺活力；你會再次相信一個曾經徹底出賣香港經濟的銀行嗎？同樣，你覺得匯豐會有運行嗎 (股價完全追不上指數，還連番被調查，罰款)？同樣，你覺得仍然值得選用匯豐做你的個人主要銀行嗎？如果你是「湘女不識亡國恨」我真的無話可說。當下，很多人和機構都參與做沉默的幫手(這些手段，美國人是專家)，對匯豐只有讓其自生自滅，因此，在過去十餘年，我大力鼓吹中長線投資者拋棄匯豐，改買中銀和建行，今天這些股份的股價終於為筆者作見証。

滬港通、深港通和中港基金互認皆能讓中國資金有效、快速、合法進入本港資本市場，其規模足以應付外資行的傷害性行動，當投機者拋空股份，做空市場時，中國資 金可大量買入紅籌和國企，即時有效對沖指數，穩定市場又不會令資金流失在外資手中，正是一舉數得，所以，今後能做空港股的只有中國資金。但此刻中國沒有做 空的理由，而且目前港股的平均P.E.值仍然處於合理水平，結論就是港股未來一季到二季仍然是處於反複上升，穩中有進的勢態。

雖然近日美國佬又眼紅了，放風話加息，但這是影響不了港股的基本升勢，因為事實擺在眼前，美國是沒有足夠條件加息，連番謊言難再得手，反而日圓夠膽不顧美國一眼即時抽水，借勢下跌，這完全突顯了美國政策的內怯問題嚴峻。