中央鬆銀根保經濟 只欠東風

【經濟日報專訊】國家統計局昨公布內地一月通脹率，反彈上百分之四點五，超市場預期，主因是春節因素影響，物價回落趨勢未變。中央因應歐債危機等風險可能拖累中國經濟硬着陸，已備鬆銀根等保經濟措施，以減低外圍對內地經濟的衝擊。

出招扶持經濟 要避刺激通脹

對於一月通脹反彈，中央應早已心中有數，所以市場在今年一月以來雖多次猜測中央會減存款準備金率，但存款準備金率一直未動。

中央遲遲不出招，無非是憂慮通脹仍高、經濟增長放緩則尚未明顯下，貿然鬆銀根，反助燃民眾的通脹預期，令物價、樓價反彈。中央要維護社會穩定，不得不控好物價與樓價。

但這不代表中央沒有鬆銀根的計劃，此因歐債惡火延燒，歐洲經濟今年衰退難免，並將拖累美國經濟，勢嚴重衝擊中國出口，令中國經濟有硬着陸之虞。國基會周一便警告，一旦歐債危機惡化，中國除非有大規模刺激措施，否則今年經濟增長只得百分之四點二。

旁觀的國基會看出危險，利益切身的中央怎會不知、不加警惕，尤其經濟若硬着陸，勢嚴重衝擊社會與政治穩定，中央已備全面對策，只是要等待出手的訊號。

中央要等的是經濟數據，只有確認經濟持續放緩，如此中央出招鬆銀根，救經濟，才不會引發通脹預期，令物價、樓價反彈，加添治理經濟的複雜性。

其實，有關數據已開始出籠，如內地傳媒周三報道指，一月全國用電量預料按年下跌百分之七點五，用電量負增長，除春節因素外，最大原因恐是工業生產放緩、經濟下滑所致；另一重要數據將是今天公布的一月外貿數字，商務部長陳德銘昨開口吹淡風，預料出口呈負增長。

若內地未來兩、三個星期公布的數據，再確認經濟放緩加速，那對中央來說反而易辦，因趨勢明確，便可順理成章出招鬆銀根，如減存款準備金率。除貨幣政策外，中央已準備的各種谷消費、助個別產業、扶持中小企的具體措施，亦會相繼出台。

措施準備就緒 只待時機成熟

中央已籌備各種手段為經濟保暖，現欠的只是東風，只需通脹回落、經濟增長放緩得到確認，中央在下月全國兩會舉行前後，將落實減存款準備金率等措施，投資者要掌握中央箇中思路與時機。

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