人幣7天回購利率升半厘 「水緊」局面仍未解決

【明報專訊】人行上周六（18日）宣布下調存款準備金率0.5個百分點後，昨日人民幣兌美元匯率升上6.3以上水平，中間價報6.2937。但中央釋放約4000億元（人民幣•下同）資金未能為市場「水緊」局面帶來改善，人民幣7天回購利率昨日大升半厘至5.93厘，上海銀行間同業拆息（Shibor）7天利率亦升約0.16厘，持續保持上周以來升勢。

信銀：「放水」效應 周五後見效

對於人行「放水」下，市場資金短缺未見舒緩，信銀國際中國業務首席經濟師廖群指出，新準備金率要到本周五（24日）才執行，因此真正的「放水」效應要在當天之後才能顯現出來，因此現時呈現出來的7天回購利率繼續攀升，並不能解讀為政策無效或資金短缺局面一發不可收拾。

廖群說由於上星期內地中小銀行按新例補繳存款準備金，造成銀行間市場資金相對顯得較緊張；另一方面，他估計中央可能留意到2月份通脹壓力明顯舒緩，而經濟放緩情况進一步惡化，所以才採取下調準備金率的手段去刺激經濟。「這是一個結構性的調整，針對中小企及某些行業。」廖群稱，以全國規模而言，4000億元只是一點點數目，所以他相信內地市場資金是有點緊張，但並不太嚴重。

人行去年8月底公布將銀行的保證金存款計入徵收存款準備金的範圍，銀行分批上繳準備金，中小型銀行最後一批準備金在上周繳交。