花旗梁靜宜：存準率續降 A股或見底

【明報專訊】花旗私人客戶業務總監梁靜宜表示，花旗銀行在兩年前大力拓展私人銀行業務，焦點會放在100萬美元資產及800萬港元資產的客戶。過去幾年，每年無論在資產及客戶方面分別有14％及12％增長。

根據美林數據顯示，香港擁有100萬美元資產的客戶達10萬人，故看準該類客戶群的發展潛力。花旗專為該批客戶成立一個團隊，專為該批客戶提供財富規劃及提供更貼身服務。現時團隊達140人，客戶經理的年資平均為15年或以上，今年已增聘了6個人手，未來會因應狀况增聘人手。

梁靜宜表示，有關服務不會有年費。現時客戶主要都是香港客戶，中國客戶暫時比較較少，但相信未來會繼續增加。

另外，花旗私人銀行發表報告，指環球負利率情况料會持續：不少國家將國債孳息率壓低，例如透過歐洲央行的3年期長期再融資操作，以及歐洲央行購買國債以控制孳息上限，以便能夠以較低成本進行債務再融資，令環球出現「負實際利率」情况。在此環境下，投資者或會致力尋找高息投資工具，如高息債券及高息股票。

環球負利率持續 高息股債搶手

中國股市有機會已於去年10月份見底，恒生國企指數或有望升至14,000點：雖然中國經濟增速放緩，但稍後通脹壓力或會降溫（預期今年內地通脹平均為3.5%），中央政策基調或由「抗通脹」轉為「穩增長」，全年經濟增長率有望達8.4%。參考2008年經驗，中國人民銀行調低銀行存款準備金率（RRR，現時為20.5%）或預示中國股市見底。花旗分析員估計今年內人行可能有4次下調存款準備金率的機會。

亞洲股市估值殘 盈利將被調升

另外，亞洲股市估值吸引，現時企業盈利已高於2008年的高位，但預測市盈率約為12倍，較過往中位數低1個標準差。另外，在過去28個月企業盈利持續被調低，但盈利下調情况或於1月告一段落，止跌回升。盈利有機會被上調的主要市場包括中國、印度、印尼、菲律賓、泰國及台灣。

美國高息債券違約率仍然偏低，2009年底美國高息債券違約率曾經升至15.6%的高位，至目前違約率已穩步回落，預期明年底違約率或只為2.5%，反映美國企業盈利持續改善，美國樓市更有機會在年中見底，改善美國的就業情况。