破紀錄8060億國債 美下周拍賣

【明報專訊】高盛昨天將微軟列入「確信買入」名單，加上蘋果iPhone 3GS熱賣，帶動科技股造好，令納指一度升逾1.5％。不過美國財政部宣布下周拍賣破紀錄的千億美元國債，卻為近日稍為向好的美債重添壓力，導致孳息再次回升。

「四權到期日」 美股微升

昨晚美國股市正值「四權到期日」（quadruple witching），即股票指數期貨、指數期權、股票期權和個股期貨結算的日子，通常這天股市會較波動，但市場昨天未有大波動，道指和標普500指數早段微升。

美國下周拍賣破紀錄的1040億美元（8060億港元）國債，令市場擔心美國國債供應過剩問題將日益嚴重。10年期美債孳息連升3日，昨升至3.83厘水平。至於負債累累的加州，評級機構穆迪昨更警告或會降低其A2信貸評級。有基金經理直言，市場仍然擔心美債的長期供應問題，這給予了債息向上的壓力；受拍賣影響，下周10年期美債孳息預料將回升至4厘。有關債息6月10日升破4厘後掉頭回落，最低曾跌至3.65厘水平。

美債孳息預料將回升至4厘

根據美林美債指數，自3月以來美債投資者已虧損4.6%，是自1980年首3個月虧損5.9%以來最差。最新數據顯示，市場對美債的熱情開始減退，4月份外國投資者淨買入美債額為112億美元，較3月份的554億美元大幅減少。高盛估計，直至9月30日的本個財政年度，美國將出售3.25萬億美元（25.2萬億港元）債券，幾乎為2008年度8920億美元的4倍。

但基金經理Guthrie Williamson卻唱反調說﹕「當你看到50年來最低通脹和最低產能使用率時，你便覺得債券在這個水平十分吸引。」本周公布的5月消費物價指數（CPI）僅微升0.1％，按年下跌1.3%，為50年以來最低，顯示美國經濟還未如市場所料受通脹威脅，這也意味目前10年期美債實際息率為5.13厘，為1994年以來首次突破5厘水平。

英擬改革Libor制定方法

至於信貸市場方面，英國銀行家協會擬修改倫敦銀行同業拆息（Libor）制定方法，加入更多銀行利率作為參考，希望增加Libor公信力。由於金融危機期間參與制定Libor的16家銀行怕讓市場擔心其信貸收縮的狀况，涉嫌故意「報細數」，得出的Libor往往遠較實際為低。市場分析指，計劃有可能拉高Libor，帶動美元資產回報率上升，繼而利好美元。美元在消息公布後一度上升。