罰款最多7.2億 銀行不怕

【明報專訊】雷曼迷債的分銷銀行一直都試圖設法解決事件，早陣子曾認真考慮政府於背後大力催谷的「市價回購計劃」，可惜此事幾經研究後，目前已因法律問題而陷入了接近「無疾而終」的境地。於是，銀行轉而跟調查此事的證監會談判，試圖透過和解的方式，在不承認責任的前提下了結此事，怎料證監堅持它們要百分百賠償，令它們進退兩難。

首先，若接受百分百賠償和解方案，相關銀行便要即時為此作出逾百億元的巨額虧損撥備，因為一天雷曼的清盤程序未完，誰也說不清楚回購債券後，銀行最終可以取回多少迷債的資產。第二，此例一開，其他結構產品投資者一輸了錢，亦會以銀行有「不良銷售手法」為由，要求銀行百分百賠償。

正因上述的考慮，銀行界消息人士指出，他們已有最壞的打算，就是跟證監力撐到底，因為從財政角度考慮，證監最多只能懲罰銀行在此事上所得的3倍利潤。消息指出，由於雷曼迷債的佣金平均是本金的2％，而這些年來經銀行分銷的雷曼迷債有120億元，也即佣金收入（未扣開支部分）大約也只有2.4億元。換言之，證監對銀行整體的最高罰款也不過是7.2億元。

當然，證監還可禁止相關銀行在一段時間裏再出售結構投資產品。但消息人士指出，對於一些較規模的銀行，如中銀香港等而言，這沒有什麼大不了，因為他們的股票買賣收入，一年往往數以十億元計。

反而最令銀行憂心的是，一旦證監公開針對它們來懲處，並披露相關的調查報告，勢必大大提高迷債持有人的期望，屆時，銀行極可能要面對數以萬計的索償訴訟。

按照規定，儘管銀行有權不接受證監的懲處，向上訴庭申訴，但這樣一來，便要面對兩個後果﹕第一，是要曠日持久地跟有用不完的公帑的證監對簿公堂；第二是除了要承擔昂責的訟費外，還要面對證監律師在庭上的種種指控，對於銀行的聲譽，自然有損無益。

明報記者