中銀工銀踏升途有《辦法》 港人民幣結算開綠燈

【明報專訊】中央上周宣布推出《跨境貿易人民幣結算試點管理辦法》（下稱《辦法》），允許內地企業於境外進行人民幣結算，並對本港銀行提供貿易融資「開綠燈」，金管局總裁任志剛認為，香港人民幣業務將出現「新的里程碑」。《辦法》給予香港銀行開拓一片新天地，開展有人民幣借貸業務，對中銀香港（2388）及工銀亞洲（0349）尤其利好。

上周三，包括中國人民銀行的內地有關部委經國務院批准，宣布推出《跨境貿易人民幣結算試點管理辦法》。根據《辦法》，在上海、廣州、深圳、珠海及東莞5個城市的指定企業，可與海外貿易商於境外進行人民幣結算，港澳地區成為跨境人民幣試點。內地試點企業可循兩個方法，進行人民幣結算，一是透過中銀香港（2388）及中銀澳門，進行人民幣跨境結算及清算，二是內地結算行（盛傳是中行、工行、建行及交行）委託香港銀行進行結算。

人民銀行及國務院亦允許香港銀行進行人民幣貿易貸款。金管局總裁任志剛於最新一期《觀點》中提到，「由於人民幣結算需要人民幣貿易融資支持，我理解今後我們將會有人民幣貿易融資的服務」。雖然現時仍限於試點企業於試點地區進行，但已為香港銀行涉足人民幣貿易融資，開了一扇門。

港銀可從5途徑獲取人民幣

綜合管理辦法及任志剛《觀點》，香港銀行至少有5個途徑，取得人民幣資金。第一，是來自各銀行本身的人民幣存款；第二，是透過中銀香港參與上海人民幣拆借市場，取得資金再拆給本地銀行；第三，是動用早前人民銀行及金管局簽訂的2000億元人民幣貨幣互換協議，得到人民幣資金；第四，是內地出口企業可把收到的人民幣款項，存放在香港銀行體系最多210天，這些存款可以用作短期貸款；第五，內地代理行為香港銀行提供人民幣貸款。

初期可借出資金達2500億

按這五方面的資金來源，長遠而言香港銀行人民幣貸款的規模可以很大。第一方面，截至5月底，香港銀行體系的人民幣存款達到534億元（人民幣•下同），數目不算少；第二，中銀香港透過上海人民幣拆借市場借入的資金，再斥給香港銀行（中銀香港拆入及拆出資金不得多於對去年底本港人民幣存款結餘的8%，貸款期不得超過3個月）；第三，人民銀行與金管局簽訂的互換協議，最多可有2000億元額度，可以動用。至於第四個途徑，則要視乎最終試點企業以人民幣作貿易的規模有多大，暫難估計實際金額；第五個途徑規模最大，內地代理行給予境外銀行的融資額度，不得多於其人民幣存款去年底餘額的1%，融資期限不得超過1個月。

根據人民銀行對外發布的信息，實施初期人民銀行會對結算金額「實行量的總控制」，但觀乎這五個渠道，香港銀行體系至少有2500億元可供借出。

中間人角色賺息差 利中銀

在《辦法》之下，中銀香港的商機很大。首先，香港銀行借入資金，其中一個方法是透過中銀香港，於上海同業市場借入，該行料可從中賺取息差；第二，中銀香港繼續是香港銀行間的人民幣總結算行，各銀行的人民幣存款規模愈大，中銀香港所賺的利息愈多。現時，香港銀行的人民幣存款，經中銀香港收集後，再送到深圳人民銀行存放，深圳人民銀行給予中銀香港每年0.865厘利息，而中銀香港則給予香港銀行0.8厘利息，中銀香港從中賺得0.065厘的息差，倘日後香港銀行的存款規模加大的話，中銀香港作為結算行所賺的息差收入，便會隨之上升。

市場預料《辦法》實施初期，對香港銀行的影響並不顯著。這是由於中央對於指定出口商以人民幣作交易貨幣的額度，會有限制。另外，歐美貿易商於《辦法》實施初期，亦沒有足夠人民幣，來跟內地5市的指定出口商做生意；而且，以人民幣作交易貨幣是要取得進口及出口雙方同意，歐美廠商向來以美元、歐元等外國貨幣結算，以人民幣作交易貨幣的誘因不大，人民幣貿易融資的規模初期的規模不會太大。

不過，是次《辦法》的推行為提升人民幣在國際的地位，踏出重要的一步。中國與東南亞國家以人民幣貿易料會日趨普及，未來商機不斷擴大。花旗發表報告表示，《辦法》的推行有長遠的影響，原因以人民幣交易的規模會擴大。另外，香港享有建立人民幣業務的先行優勢，成為亞洲的人民幣業務的離岸中心，人民幣流動性增大，長遠而言會給予香港銀行更大的商機，該行亦推薦吸納中銀香港。

撰文﹕曹嘉聰、江偉明