【蘇教授論經濟】痛苦指數（蘇偉文）

經濟學上有一個代表社會經濟問題的痛苦指數（Misery Index），該指數是在上世紀七十年代是由已故美國經濟學者亞瑟．奧肯（ArthurOkun）所提出。

奧肯生前為耶魯大學的經濟學教授，也為美國知名智庫布鲁金斯研究所的院士，作為一位和名的學者，奧肯在頂級經濟學學術期刊上發表了不少文章，可是奧肯卻不是一位在象牙塔內不食人間煙火的學者，奧肯也頗為入身，他曾多次出席美國國會有關經濟問題的聽證會，也曾擔任美國總統經濟顧問委員會的主席，奧肯在經濟學的探究上，最為人熟知的是奧肯法則和痛苦指數。

所謂痛苦指數，簡單點說是將失業率和通貨膨脹加起來的一個指標。對市民大眾而言，高失業率和高通脹都不是好事情，所以將這兩個不受歡迎的數據相加，將之稱為痛苦指數一來簡單易明，二來又可以傳神地將民生兩大關注問題數量化表達。在上世紀七十年代卡特競選美國總統時，就以美國的痛苦指數作競選宣傳，在那個高通脹和高失業率的年代，痛苦指數自然高企，卡特也打動了不少選民而成功當選美國總統；但諷刺的是，在卡特總統任期結束後，美國的痛苦指數卻到達了最高峰的21.9，當中通脹率是14.4%，而失業率是7.5%！

痛苦指數是在四十多年前提出，現代經濟學家也不同意以完全負面的看通脹，因為溫和通脹有其好處，人們只對高通脹，特別是工資追不上高通脹時感到不滿。而且也有研究發現，人們對通脹和失業有著不同的負面觀感，人們比較著緊失業多於通脹，而兩者的關係大約是1.6比1，即公眾對通脹的忍受力是失業率的1.6倍，即一個百分點失業率帶來的不滿，是和1.6個百分點通脹相約。

當然，痛苦指數看重了通脹，當一個地方有通縮時，當地的痛苦指數也會較低，但痛苦指數是否反映了當地社會真正的感受，卻是不無爭議，因為許多社會問題不是單單可從通脹和失業上可看到的。

蘇偉文

恒生管理學院商學院院長