【彭博】-- 中国的信贷需求改善，通缩压力略有缓解，人民币走高，近期更多现象显示中国经济和金融市场可能正在企稳。

周一公布的信贷数据优于预期，暗示近期支持房地产市场的措施可能开始提振家庭抵押贷款需求，企业贷款也出现回升。随着中国央行加大力度捍卫汇率，人民币走高。

此前周末发布的数据显示，8月份消费价格指数同比上升，尽管幅度小之又小，不过扭转了7月下跌的局面；出厂价格同比跌幅也收窄。

世界第二大经济体持续的房地产疲弱和信心不振拖累经济复苏，给政府5%左右的年增长目标带来风险，政府正设法稳定经济。此前7月数据显示，消费者价格跌至通缩，月度贷款大降至14年低点，政府随后加大努力重振经济。

基准沪深300指数周一午后一度上涨1.3%，势将结束四连跌。人民币兑美元上周跌至2007年以来的最弱水平。但随着中国央行打出口头干预和中间价等稳汇率组合拳，境内外人民币周一大涨近1%。

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政府的支持措施，包括降低政策贷款利率，买房的抵押贷款利率和首付比例，可能有所帮助。高盛经济学家估计，政府政策的影响相当于国内生产总值的60个基点左右，即0.6%。

现在的问题是，中国的房地产行业是否有能力彻底扭转局面，提升对经济的整体信心。

高盛分析师在周日的研究报告中写道，近期的政策“可能会导致房地产交易出现短期反弹，但不足以稳定房地产市场。”他们预计，如果住宅销售继续下滑且增长进一步放缓，则将进一步放松政策，包括降息或采取措施支持房地产市场。

在今年早些时候成为经济复苏主要推动力之后，现在也有迹象表明服务业增长正在减弱。这暗示可能需要更多政策支持来提振家庭支出。

通缩压力也没有完全消除：居民消费价格(CPI)指数同比变动仍远低于政府设定的3%左右官方目标。

市场分析师也持谨慎态度。虽然中国央行周一有关捍卫人民币汇率的言论表明其“不太可能保持观望”，但可能需要更多行动来保持市场人气上升，道明证券宏观策略师Alex Loo表示。

“如果没有更明显的财政支持，人民币不太可能实现逆转，反弹可能短暂，”他说。

沪深300指数比今年1月高点下跌逾10%。据摩根士丹利的量化分析，全球纯多基金(long-only)对中资股票的平均低配头寸回到了2022年末、疫情后重启涨势之前的水平。

原文标题

China Economy Shows Signs of Stability With Improved Credit, CPI

--联合报道 Shikhar Balwani、Nasreen Seria.

(更新全文)

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