中国央行净投放MLF资金6000亿元 操作规模创2016年12月以来单月最大

【彭博】-- 中国央行本月通过中期借贷便利(MLF)向市场大额投放中长期资金，助力经济复苏并应对新增政府债券发行的冲击。本月MLF单次操作规模创2016年12月以来单月最大，宽松力度略超市场预期。

根据中国央行公告，为对冲税期高峰、政府债券发行缴款等短期因素的影响，同时适当供应中长期基础货币，周三开展了1.45万亿元人民币1年期MLF操作，利率持稳于2.5%；此前经济学家预测11月MLF将小幅超额续作，同时维持利率不变。

中国最新公布的10月经济活动指标喜忧参半。此前公布的10月居民消费价格再次转负，通缩隐忧仍在。本周早些时候公布的金融数据显示新增社融主要依赖政府债券发行，私人部门贷款需求疲软，经济回暖仍需更多宏观政策支持。

“流动性注入的水平超出了市场预期，”渣打银行中国宏观策略主管刘洁表示，MLF注资的规模接近降准25个基点，但考虑到10月份数据显示出新的下行压力，经济需要更多的支撑，“因此我们仍然认为准备金率将在年底前下调。”

央行并通过7天期逆回购操作净投放210亿元短期资金。北京时间16:38，中国10年期国债活跃券收益率近持稳于2.6625%，同期限期货亦变动不大，报102.035；银行间隔夜和7天期质押式回购利率跌幅均有所收窄。

上月月末时点非银机构隔夜资金成本意外跳涨，考虑到中国新增1万亿元国债将于年内发行完毕，市场密切关注相关流动性冲击，MLF大额净投放将为市场提供中长期流动性。

此外，由于银行对资金需求大，上周同业存单发行规模创4月下旬来单周最大，近期1年期同业存单利率持续高于MLF利率。刘洁对此表示，这意味着银行体系流动性紧张，中国央行的资金比市场便宜，银行从央行获取流动性是一种非常经济的举动，中国央行基于宽松政策立场也乐于提供更多流动性。

华创证券固定收益首席分析师周冠南表示，MLF利率目前比同业存单利率低，对市场有向下牵引的作用；她并称“11月的降准预期将大幅下降。”

在经济持续疲弱影响下，今年以来人民币兑美元已下跌5%以上，中国降息空间或因此受到一定程度制约。彭博周二援引知情人士报道，中国据悉拟提供至少1万亿低成本资金，支持保障性住房、城中村改造和平急两用基础设施“三大工程”。

--联合报道 Tania Chen.

(更新倒数第五段报价，新增倒数第二段评论，此前一版更正了第二段中经济学家预测月份为11月)

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