中國公募基金發行回暖 料成貴州茅台等「白馬股」的晴雨表

【彭博】-- 中國偏股型基金的發行有進一步回暖跡象，復甦勢頭能否延續關係到貴州茅台等所謂績優白馬股乃至A股整體的向上空間。

華西證券分析師李立峰等人在報告中表示，偏股型公募基金發行熱度提升，6月1日-11日中國股票型和混合型基金發行合計852億元，已接近5月全月。報告稱，中長期看，居民資金通過基金入市的趨勢不變，機構資金仍是A股重要的增量資金。

基金發行已成為市場判斷白馬行情持續性的風向球之一，因公募基金經理偏好成長穩健的消費、新能源等行業賽道。近期隨著基金發行回暖，白酒股表現出色，貴州茅台上周一度回升至逾三個月高位。個股的出色表現提振公募基金的淨值，進而能吸引更多的資金流入。

不過，這一正向循環曾在今年年初被打破。1月份新基金發行創下單月歷史新高後，對流動性收緊的擔憂拖累滬深300指數自2月份的13年高點回落，基金發行也隨之急劇降溫。當前基金發行情況雖然有所回暖，6月月化發行額仍僅有1月份峰值的約一半。

凱基證券分析師陳浩表示，如果微觀流動性層面的基金發行持續保持高位，將會利好股市，但市場目前還沒有這方面的預期，並且股市最重要的變量仍是宏觀流動性。周二中國央行的公開市場操作顯示，流動性管理仍然穩字當頭。

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