中國劍指公司海外IPO 華爾街的搖錢樹岌岌可危

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【彭博】-- 中國政府的整頓可能一舉扭轉大洋彼岸高盛、美國銀行及摩根士丹利等投銀承銷收入的飆漲之勢。

新冠疫情爆發以來,中國企業一直是紐約售股最多的海外發行人。但在北京啟動對網絡安全公司新的監管審查後,美國首次公開招股和二次發行的500億美元萌芽資金流被籠罩在了風險之中。

「國務院7月6日宣布加強對中國公司海外上市的監管,這可能會剎停獨角獸下半年在香港和美國的掛牌,」 彭博行業研究分析師Sharnie Wong在研報中寫道,「假設交易額環比腰斬,中國IPO在兩個市場交易額的總占比可能從上半年的55%降至不到40%。」

投資銀行過去一年在美股發行中為中國公司及其大股東共計募集492億美元,同比飆升了452%。其中IPO募資超過230億美元,另有260億美元來自二次發行。

交易量的增加為銀行帶來了更多的承銷費收入。例如,光一單滴滴出行44億美元的IPO就為由高盛、摩根士丹利、摩根大通及其他美國機構組成的承銷團生成了8900萬美元收入。

一些銀行比其他銀行敞口更大。彭博匯總的數據顯示,過去一年中高盛一馬當先占據了該市場17%的占有率,美國銀行與和摩根士丹利也名列前三甲。當然,這只是九牛一毛:高盛從這些交易中賺取了大約3.11億美元的佣金,但它截至6月30日的12個月中淨收入高達556億美元。

高盛不予置評。 美國銀行和摩根士丹利的代表暫未回覆置評請求。

雖然過去一年的勢頭可能處於危險之中,但大量中國公司應該會繼續推進在美國上市的計畫。這是安本標準投資管理亞洲股票高級投資總監Pruksa Iamthongthong的看法。

「對於大陸公司而言,關鍵考慮的因素是,從市場深度和廣度而言美國是否仍然是一個有吸引力的IPO目的地,以及在香港上市會不會是更好的選擇,」 她說。

Iamthongthong還說,對於希望在境外上市的中國公司而言,香港的地緣政治風險可能不如紐約。

自滴滴6月30日上市以來,尚無一家中國公司為募集資金超過2,200萬美元的美國IPO成功定價。過去10支來自中國的新股中有8支低於IPO發行價,充分顯示了監管壓力的增加對發行的衝擊有多大。

原文標題Wall Street’s IPO Fee Machine Under Threat Post-China Clampdown

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