恆大信用評級接連遭穆迪和惠譽下調 股價一度破發 供應商或有池魚之殃

【彭博】-- 中國恆大集團的股票跌破了2009年首次公開募股(IPO)價格，因為兩家評級公司在兩天內先後下調其信用評級、加劇了對該開發商將發生債務違約的擔憂。

惠譽將恆大評級從CCC+下調至CC。「此次下調評級反映了我們的觀點，即似乎可能發生某種形式的違約，」惠譽分析師在周三的報告中寫道。他們表示，流動性緊張、合約銷售額下降、推遲向供應商和承包商付款以及資產處置緩慢，都增加了信用風險。

鑒於恆大對銀行、影子銀行、企業、投資者、供應商和購房者的負債高達3,050億美元，這家全球負債最高的開發商已成為中國最大的金融擔憂之一。穆迪週二將恆大的信用評級由Caa1下調三檔至Ca，也是該公司自6月以來第三次下調恆大的評級。

根據彭博週三彙編的價格顯示，2025年到期的恆大美元債每1美元買價上漲1.1美分至 26.9美分。恆大股價上下震盪，一度下跌3.1%，跌至2009年首次公開募股價格3.50港元之下，在下午盤上漲3.4%。

恆大上週警告，假如未能如期執行資產出售等措施，公司可能面臨債務違約的風險。該公司週五表示，8月份的地產銷售同比下滑26%。

惠譽分析師寫道，該公司的「資產處置受到重大執行風險的影響，增加了公司拖欠美元債利息的可能性」。

彭博彙編的數據顯示，恆大下一個大額債券到期的時間是在明年3月，它在今年年底前得為其美元債支付約6.15億美元的利息，其中包括本月到期的1.29億美元。自去年1月以來，該公司尚未出售任何以美元計價的債券。

供應商可能受害

恆大的流動性困境加劇，供應商可能成為犧牲品。

根據交易所的申報文件，恆大的油漆承包商之一三棵樹表示，已簽署協議，從恆大旗下公司接收三個未完成的項目，以抵消逾期未繳的款項。這些項目預計將於2022 年、2023年和2024年完工交付。

隨著手中可供調度的現金減少，恆大一直在提供房地產項目以抵消應付供應商和承包商的款項。在中國被稱為商業票據的短期借據已成為恆大重要的融資渠道，儘管它們在技術上並未被歸類為債務。 8月，恆大首度將此類物業納入在月度合約銷售中。

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截至 6 月底，恆大應付貿易賬款及其他應付款項較六個月前增長了15%，達到創紀錄的9510億元人民幣（1,470 億美元），幾乎佔其總負債的一半。但恆大的債務縮水至5720億元人民幣，是五年來低點。

原文標題Evergrande Credit Rating Cut by Fitch on ‘Probable’ Default (3)

Evergrande Crisis Means Suppliers Get Paid in Unbuilt Properties

(全文改寫並加入供應商的內容)

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