內地居民消費價格指數（CPI）扭轉7月時陷入通縮的局面，8月最新數據按年上升0.1%。工業生產者出廠價格指數（PPI）連續11個月收縮，按年挫3%，但跌幅明顯收窄，並且是5個月以來最小。滙豐稱，內地仍需要更大動力支持經濟復甦，料有機會下調存款準備金率0.25個百分點。

PPI續跌3% 按月回升0.2%

國家統計局上周六（9日）公布，內地8月CPI按年升0.1%，符合市場預期。期內的食品價格按年下跌1.7%，跌幅與7月相同，影響8月CPI下降0.31個百分點。其中，豬肉價格挫17.9%，跌幅與7月相比收窄8.1個百分點。撇除食品和能源價格的核心CPI按年漲0.8%，與7月表現持平，顯示居民消費維持穩健。

CPI按月漲0.3%，升幅較7月擴大0.1個百分點。期內，受到部分地區出現極端天氣干擾食品調運、養殖戶惜售和中央儲備豬肉收儲支撐市場信心等因素影響，食品價格由7月下跌1%轉為在8月上升0.5%。同時，受國際油價影響，內地汽油價格漲4.9%。正值暑假，賓館住宿和旅遊價格分別上揚1.8%和1.4%。

至於PPI則按年跌3%，較7月時錄得按年下滑4.4%有所收窄，按月計更由跌轉升，增長0.2%。今年首8個月，PPI按年下跌3.2%。

國統局城市司首席統計師董莉娟指出，消費市場持續恢復和供求關係得到改善，令CPI按年扭跌為升，按月增幅亦有所擴大。PPI按年跌勢緩和，主要受部分工業品需求增加和國際油價攀升的因素左右。

券商中金預計，隨着豬肉和石油價格的高基數效應消退，以及當局穩增長政策落實，未來數月CPI和PPI將進一步錄得按年升幅。該行提到，內地近期推出新一輪化解債務的方案符合「市場化」和「屬地化」原則，可緩解城投資再融資的流動性風險，減輕地方政府順周期緊縮的程度。再者，新出台的樓市刺激政策有助穩定銷售、增加居民收入和提振房地產投資。

另一券商滙豐表示，內地8月份CPI和PPI均改善，反映經濟活動有初步復甦跡象，估計當局會通過財政政策和貨幣政策繼續支持經濟復甦，包括下調存款準備金率0.25個百分點。