中國美債持倉微降 仍為次大債主

東方日報
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中國去年12月減持15億美元美國國債。
中國去年12月減持15億美元美國國債。

拋售美國國債曾被視為中美爭霸的金融武器,同時意味「去美元化」程度。美國財政部公布,中國去年12月減持15億美元的美國國債,持倉降至1.0615萬億美元,仍為美國第二大海外債主。要留意的是,中國去年12個月當中,有8個月是減持美債,單月縮減規模最多為去年3月,達107億美元。

有銀行界坦言,美國10年期國債孳息率僅約一厘水平,回報未算十分吸引,從投資角度而言減持亦屬於合理情況,並認為美國政府換屆之後,市場預期中美兩國間的貿易緊張關係有望好轉,相信中國毋須用拋售美債此「雙刃劍」來「攬炒」,因債價跌時,中國出售美債亦會造成資本虧損。

日本連續5個月掟貨

至於日本繼續為美國國債最大的海外持有國,但去年12月按月也減持40億美元,令總數降至1.2568萬億美元,連續第5個月減持。整體而言,外國投資者在去年12月淨賣出207億美元的美債,相比11月為淨買入96億美元。外國投資者的美債持倉連續第5個月下降,截至去年12月底止,持有美債規模為7.0361萬億美元,按月減175億美元。

分析指,在近半年的財政與貨幣政策措施刺激下,美債的供應不斷增加,雖然在孳息率水平而言,美債吸引力仍高於歐債等資產,但日益攀升的通脹預期與美元趨弱,或是不少海外投資者減持美債的原因。惟於高流動性及低風險的資產中,美債回報率仍相對吸引,減持後難找到替代品。

另一方面,去年12月美國長期債券淨流入總額為1,210億美元,按月下跌接近兩成,意味着市場避險情緒減弱;然而,去年全年長期債券淨流入總額為5,057億美元,高於2019年全年的3,890億美元。

中國去年所持美債規模
中國去年所持美債規模