中國金融科技巨頭紛紛重新考慮IPO並籌集資金

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【彭博】-- 馬雲關於中國金融未來的願景以及他所領導的集團企業的雄心,正在被監管層顛覆。

數周前,螞蟻集團350億美元的首次公開募股(IPO)於一輪全行業範圍的整頓中戛然而止。現在,這一馬雲麾下公司正在與監管機構磋商向其小額貸款部門注資的事宜。劉強東--另一電商業億萬富豪--旗下的京東數字科技控股的上市計畫也是前途撲簌迷離。而陸金所近期的IPO對該中國最大上市互聯網貸款機構的估值低於上一輪融資,使得該公司不得不與一些股東重談條款。

細節信息來自因事未公開而要求匿名的知情人士。

直到不久前,中國金融科技行業領頭羊都還給出了科技巨頭憑借它們的能力--以及輕度監管--改變傳統金融服務的最有力證據。然而如上述種種所顯示的那樣,格局正在迅速變化。隨著行業監管機構將目光投向了貸款、銀行合作和數據隱私,這些公司如今都在趕緊籌集資金,考慮改革業務並為進一步的動盪做準備。

「金融穩定在中國事關政治,」專門研究中國政治與經濟的研究公司Plenum駐華盛頓的分析師Sean Ding說。「發出如此強烈信號的全部目的是要未來的金融科技公司更加謹慎,明白它們的產品會帶來金融風險。」

收緊監管的要求來自最高層。銀監會一位官員本月在中共中央機關報《人民日報》發表評論文章稱,習近平督促金融管理部門要「敢於監管」。

然後,規模高達1.2萬億美元的互聯網貸款行業率先發生劇變,許多公司已經在努力滿足尚未定稿的嚴格規定。

鑒於創紀錄的IPO交易本月泡湯,作為互聯網貸款行業最大參與者的螞蟻集團受傷最為明顯。一位知情人士說,除了關於補充資本的討論外,螞蟻還在放慢將現有貸款打包進資產支持證券、出售給投資者的步伐。

該公司目前把約2%的貸款放在自己的資產負債表上,其余的由第三方出資或打包為證券然後予以出售。

「在螞蟻重返市場那一天,投資者的情緒料將更為克制,」Bernstein駐新加坡的分析師Kevin Kwek在最近的一份報告中寫道,並補充說其估值可能會降低 至多28%。

螞蟻集團的IPO延宕或使其市值縮水1400億美元

朝著謹慎方向的這種轉變,正在妨礙電商巨頭京東的金融附屬公司京東數科;該公司已於9月份申請上海科創板IPO。知情人士說,京東數科正在權衡改變上市計畫,並與現有股東討論選擇方案。其中一人說,該公司原定在2021年上半年上市的目標現在看起來很難實現。

京東數科通過簡訊表示,它正在與監管機構合作,拒絕進一步置評。

剛剛上市的陸金所則反映了在監管收緊程度不明朗時上市的危險。

知情人士說,陸金所在上市前警告投資者,考慮到監管趨勢,其計畫將在合作發放貸款上承擔風險的比例從2%提高至20%。陸金所是按市值計的中國最大保險公司中國平安的金融科技部門。

陸金所上市時的估值較之前一輪融資時更低,並允許現有股東把所持股票換成可轉債,以彌補潛在的損失。該公司已成為沽空目標,自上市以來股價劇烈波動。

陸金所在電郵中拒絕置評。

中國監管機構日益發出遏制正蓬勃發展的數字金融行業的聲音,表明整頓還將繼續。

中國銀保監會副主席梁濤本月表示,金融科技未改變金融的本質,這類公司應接受與銀行相同的監管、遵循同等風險管理要求。梁濤說,在可以看到市場壟斷者的領域,該監管機構將加強審查,確保維護公平競爭的市場秩序。

本月,中國平安連同幾家銀行因在發放小額貸款時捆綁保險產品而被銀監會通報批評。根據聲明,平安普惠融資擔保有限公司--陸金所貸款平台的一部分--還收取了高額服務費,推高綜合融資成本。

一位知情人士說,陸金所已經開始提供多位保險合作伙伴的信用擔保選項,讓客戶有更多選擇。這位知情人士說,其9月份也大幅下調了費率、降低了客戶的成本;因為這些措施未公開宣傳,該人士要求匿名。

「短期內,投資者可能會變得不確定中國金融監管的透明度,」花旗私人銀行部門亞洲投資策略負責人Ken Peng說。「決策者現在對金融科技持謹慎態度,這是一個新興行業,監管跟上需要時間。」

原文標題China’s Fintech Giants Scramble to Rethink IPOs, Raise Capital

(新增自圖表開始的內容)

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