國有大銀行上半年業績已全部出爐，淨息差普遍收窄。當中，中國銀行（3988.HK）受惠海外業務較多，淨息差減幅少於其他大行，按年及較去年底僅降0.09厘，至1.67厘，惟仍低於1.8厘警戒線。中行副行長張毅在業績發布會表示，內地貸款利率可能進一步下調，加上美國聯儲局放慢加息，下半年息差下行壓力非常大。

中行淨利息收入升4.75%至2339.92億元（人民幣．下同），手續費及佣金淨收入增4.34%至463.76億元，令營業收入多8.92%至3197.07億元；惟資產減值損失大漲14.9%至605.81億，令中期純利僅多0.78%至1200.95億，為國有大行中最差。

儲局緩緊縮 削外幣業務優勢

張毅指出，人民幣收息率下行是息差收窄的主要原因。受去年3次下調貸款市場報價利率（LPR）影響，今年貸款逐步重新定價，上半年境內人民幣資產收益率按年跌0.34厘，至3.52厘，債券投資收益率亦下降，拖累淨息差表現。中行貸款較去年底增1.46萬億元，增量創歷史同期新高，加上人民幣存款付息率下降，同業存款和拆借成本有所減少，聯儲局連續加息令外幣淨息差持續改善，致使息差降幅較其他同業穩定。

不過，息差前景仍然黯淡，張毅說，境內大額存款利率走高，外幣負債成本較快上升，或令境內外息差與上半年比略為收窄，下半年息差下行壓力仍然非常大。他解釋，今年6月及8月兩次下調LPR，貸款利率水平可能進一步降低，帶動人民幣息差繼續向下；從境外看，聯儲局加息進度料減弱，中行外幣息差改善空間將承壓。

該行資產減值損失大增，是為拖累純利的主因。境外不良貸款金額比去年增31.2%至383.94億元，不良貸款率升0.24個百分點，至1.21%。風險總監劉堅東稱，發達經濟體增長明顯放緩，特別是境外房地產項目遇到較多風險，部分內地房企風險也外溢，境外機構資產質素出現一定程度下滑。

整體不良貸款率則較去年底降0.04個百分點至1.28%，劉堅東透露，該行上半年化解力度比去年同期增長30%，有助整體資產質量穩定。部分重點不良項目化解取得進展，因此在內房危機持續之際，中行能實現房地產不良「雙降」。境內房地產不良貸款餘額較去年底減少22.8%至432億元，不良率降2.12個百分點至5.11%。

存量房貸利率下調備受關注，劉堅東提到，作為國有大行之一，中行要做好個人按揭貸款的各項支持工作，特別是要落實人行及國家相關部委未來出台，對於存量、增量各類房貸的具體政策要求。

郵儲行加強放貸 淨利漲逾5%

同日公布上半年業績的郵儲行（01658），淨息差較去年底降0.12厘，至2.08厘，但受惠加大實體貸款投放力度，淨利息收入增2.33%至1403.05億，加上資產減值損失大降28.7%至193.17億，帶動純利升5.2%至495.64億。

管理層重申，隨着內地經濟恢復常態化運行，信貸資產質量總體保持穩定，整體不良貸款率較去年底降0.03個百分點至0.81%，上半年計提的貸款減值損失有所紓緩。當中房地產業實現不良雙降，不良貸款率減0.44個百分點至1.01%，不良貸款額降近兩成至24.57億元。