中資金融股放榜 股價短綫看俏

【經濟日報專訊】中資金融股本周拉開第三季業績序幕，勢成後市動力關鍵，券商普遍看好板塊業績，內銀及內險短綫走勢料強。 其中，佔恒指比重約24%的中資金融股，將於未來兩周進入業績期，並由上周發盈喜的國壽（02628）、及建行（00939）於本周四（26日）起率先公布業績。 綜合市場預期，雖然中資金融股業績表現未會帶來太大驚喜，但券商一致看好兩大刺激：（1）淨息差重拾升軌、（2）內地債息逐漸企穩。該兩大刺激將成為內銀、內險股的重要催化劑，而業績表現將反映基本面持續改善的利好因素，甚至有望迎來下一輪估值重估。 美股於上周五造好，本港藍籌股在美國掛牌的預託證券（ADR）普遍上揚，騰訊（00700）及滙豐（00005）ADR分別較港上周五收市價高0.3%及1.1%，綜合整體藍籌ADR表現，相當於恒指升39點。 淨息差擴闊 內銀盈利好轉 受內地息率持續上升帶動，利好具備龐大存款基礎、並且作為同業市場主要拆借方的大型內銀淨息差逐步擴闊，意味依靠淨利息收入作為主要收入的銀行盈利亦同時好轉。 國泰君安預測，內銀盈利持續改善，上季盈利增長甚至勝過中期業績，「工中建農」四大國有行平均增長4.6%，當中以中行（03988）表現一枝獨秀，按年增長或逾10%。 高盛指出，「工中建農」四大國有行早於中期業績時，釋出淨息差擴闊的初步訊號，因此相信整體內銀板塊已於今年第二、三季時觸底反彈。展望第四季，息差改善趨勢將擴展至整個銀行業，料下半年行業淨息差較去年同期升10個基點，並同時受惠於穩定貸款增長及信貸成本。 內地債息跌勢趨緩 利險企 此外，近年困擾內銀的資產質素問題，亦有望維持改善。多間券商唱好，今年以來多項經濟數據均反映內地經濟進一步企穩，受企業盈利改善驅動，以及個別大型銀行於早年提前加大撥備，相信有助釋放盈利。 內險股方面，則有望受惠內地債息企穩。大和認為，內地債息下行趨勢放緩，將釋放險企現金儲備壓力。 花旗則指，對板塊看法維持樂觀，預料在毛利率增加下盈利增長將會加快，刺激加派息憧憬。
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