交銀國際上調騰訊(00700)目標價0.5% 維持「買入」評級
<匯港通訊> 交銀國際發報告指,上調騰訊(00700)目標價0.5%,從399港元至401港元。略微調整2024和2025年收入預期,預期收入增速8%和7%,利潤率持續提升帶動利潤上調4%和1%。考慮微信生態的可變現能力及混元大模型長期想像空間,維持「買入」。
交銀國際指,騰訊2023年3季度總收入1546億元人民幣(下同),同比比增10%,按季升4%,符合該行和市場預期。毛利率和調整後淨利潤率為49%和29%,同比及環比持續優化,受惠於高利潤率的視訊號碼、小遊戲等業務收入佔比提升,以及有效的降本增效措施。 調整後每股盈利4.66元,同比增41%(對比2季增速34%),超該行和市場預期14%和13%。
針對第4季,預計總收入同比增12%至1618億元,較先前預期的10%略有上調,主要受好於預期的遊戲業務拉動。分業務看,預計VAS升6%、FBS升19%、廣告升16%,電商旺季拉動電商廣告及視訊號電商變現,以及目前9款新遊待上線後也將對收入有所拉動。營運利潤增速仍快於收入,預計或可能達到近40%的同比增長。(JJ)