交銀國際升騰訊(00700)目標價3%至680元 維持「買入」

<匯港通訊> 交銀國際發表研究報告表示,將騰訊(00700)目標價由659元上調3.2%至680元,預計 2021/22 年收入增 24%/17%,利潤增 21%/18%;維持「買入」評級。

報告表示,預計2021 年騰訊兩款頭部遊戲維持健康增長,新遊戲貢獻較大增量,全年手遊收入增15%至1708 億元人民幣(下同),端遊增約 5%至 480 億元。

廣告方面,估計 2021 年廣告增量一方面來自 2020 年媒體廣告的低基數,以及視頻內容排播恢復正常節奏,另一方面廣告聯盟視頻廣告形式轉化、微信廣告及騰訊系全平台廣告庫存提升;預計 2021 年媒體/社交廣告增8%/17%,合計收入達到 920 億元。支付方面,估計商業支付增量主要來自於高單價高使用頻次的交易以及小程序零售繼續滲透交易,如商超類、小程序商店等。預計未來仍有提升空間,估計 2021 年相關收入增速超 35%。(EC)