人民幣獲供求與市場情緒雙擊 升值動能料護航領先亞幣優勢至年終
【彭博】-- 國慶長假後,沈寂已久的人民幣破位走強,有望重新挑戰離6.35元不遠的年內高點。最後兩個月的表現,也將決定人民幣能否保住全年表現最佳亞幣的寶座。
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在美元加息預期升溫、國內行業調整政策頻出、經濟增速放緩的利空背景下,人民幣也受到出口偏強、資金流入等利好支撐。與此同時,中美政府在多領域展開對話,未來政治經濟關係走向也牽動匯率市場的情緒。
「明年一季度之前對人民幣的看法都大體樂觀,不但有望進一步上漲到6.35元,如果中美貿易方面有進展的話,還有可能觸及6.20元高位,」豐業銀行策略師高奇在採訪中說,從近期中間價信號來看,央行暫不樂見人民幣過快升值。
以即期匯率計,境內外人民幣年內分別累計上漲約2.3%和1.9%,在亞洲貨幣對美元多數回落之際,表現堅挺。
本周以來中美消息面喜憂參半,中國國務院副總理劉鶴和美國財政部長耶倫舉行電話會議,但美國聯邦通信委員會投票決定撤銷中國電信子公司在美經營牌照,國務卿布林肯還呼籲其他國家與美國一道,推動台灣在聯合國發揮更大作用。
市場人士對匯率中期的走勢則偏於謹慎,多認為人民幣短期支撐因素恐難持續,探高之後的回落再所難免,除了體現基本面變化和美元走強帶來的貶值壓力,也有利於貿易加權匯率衝高之後回調,以減輕出口行業壓力。
以下多圖展示人民幣今年以來的表現及各主要影響因素:
「中國出口在基數抬升後,仍在外需盤子、市場占有率、價格因素等方面保持了向好態勢,持續超出市場預期,」平安證券首席經濟學家鍾正生在周一報告中說。
這直接給人民幣帶來了升值動力。中國外匯局上周五公佈數據顯示,9月銀行代客結售匯順差增加至1737億元人民幣,銀行代客遠期也轉為淨結匯253億元。淨結匯規模增加對當月人民幣匯率形成了支撐。
年中以來,聯儲會退出資產購買計畫日趨明朗,且通膨持續高企令明年加息的預期升溫,美元也出現一波大幅上行。不過由於人民幣即期匯率企穩,這一波美元指數漲勢更多體現在貿易加權的人民幣CFETS指數上行。
美元後續漲幅還有不確定性。高奇認為,美元目前的漲勢已經基本體現後期加息預期;鍾正生則預計,美元四季度不具備持續走弱基礎,美國基建法案大概率會通過,也將進一步對美元形成利好。
中國官方媒體中國證券報在周三的文章中稱,綜合考慮後續美元流動性收緊等情況影響,人民幣匯率難改區間震盪走勢;人民幣匯率保持穩健運行,進一步提升了人民幣資產的吸引力。
外資繼續增持人民幣資產也是人民幣今年來一大升值動力。中國國債四季度將正式納入富時羅素WGBI指數,此前嘉盛集團預測這將吸引超100億美元的資金流入,且這一勢頭將在未來兩年持續。9月時外資流入中國債市已有提速跡象。
外匯局官員近期也在不同場合宣講人民幣資產優勢。副局長宣昌能上周在金融街論壇上表示,不僅要保持人民幣資產的收益性,更要以市場化、法治化和國際化的改革提升人民幣資產的流動性和安全性;副局長王春英也在發布會上說,中國境內債券仍有投資價值,外資有增配空間。
得益於今年以來極低的匯率波動風險和相對較高的息差收益,人民幣穩坐今年以來亞洲最佳息差交易貨幣。王春英說,這一輪聯儲會貨幣政策調整不會改變中國國際收支基本平衡的格局,也不會改變人民幣匯率基本穩定的態勢。
「繼續保持人民幣匯率彈性,不斷完善外匯市場‘宏觀審慎+微觀監管’兩位一體管理框架,同時適時開展逆周期調節,切實維護外匯市場穩定,」王春英在發布會上說。
(更新第五段中美關係內容,並新增第十二段中證報文章內容)
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