人民幣看貶 高盛篩選贏輸家

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東方日報 OrientalDaily
人民幣貶值股份贏輸家
人民幣貶值股份贏輸家

人民幣匯價壓力揮之不去,繼「新興市場之父」麥樸思直言於貿易戰下,人民幣兌美元跌至8算並非沒有可能,高盛亦預期未來三個月及六個月人民幣匯價將下試6.9及7.1水平,並篩選了多隻人民幣貶值下的「贏家」及「輸家」股份。

高盛進行了敏感度分析,指人民幣每貶值1%,中、港股票的回報便會減少1.4%及1.6%,而中資股企業盈利更會削減0.2%,其中尤以外債較多的航空股、內房股及個別周期性股份影響較大。人民幣貶值亦影響中國旅客購買力,本港零售亦會受拖累。據過去經驗,每當人民幣匯價表現疲弱,內房及中、港金融股都會跑輸,而防守性較高的股份則會跑贏。

北水流入料不及過往

該行續說,儘管人民幣貶值或增加內地資金對海外資產的需求,理論上對香港地產及保險業、以及濠賭股有利,惟現時中央於控制資本帳及資金外流上,已較一五至一六年有更佳的控制,而近月透過港股通南下的「北水」亦有所放緩,因此今次受惠內地資金流入的影響料不顯著。

另外,德銀及美銀美林均預計人民幣匯價年底見6.95。華僑銀行經濟師謝棟銘亦說,美國或短期內進一步對華加徵關稅,以及中國經濟有轉弱迹象,人民幣匯價站穩在6.8強方的難度較大。但近期離岸和在岸人民幣短端利率相繼上升,減輕貶值壓力。繼人行重啟逆周期因子後,關注當局下一招是否引導貨幣市場利率上行,以釋放保持中美息差的訊號。短期內,人民幣兌每美元料維持在6.8至6.9區間內波動。











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