今日論市:川普針對TikTok 或許反而讓世界因禍得福

【彭博】-- 周二,美國國債殖利率再創紀錄低點,黃金創歷史新高。在聯儲會將開啟提振通膨的重大政策轉變之際,這兩種交易似乎都暢通無阻。同時,投資者在等候下一輪刺激方案之際,美國股市盤中多數時間接近持平,收盤小漲。

地緣政治方面的話題更多些。中國媒體把美國要求出售TikTok形容為「打劫」。這再度表明兩國間正升起鐵幕。不過可能會有人說,中美從科技到資本市場領域的「大分手」可能不會像設想的那麼一目了然。事實上,中國科創板指數今年以來大漲58%,部分是因為預期本土科技企業將受到政策支持。

在近期一篇題為「大國對抗的投資優勢悖論」的報告中,美國銀行策略師Ajay Singh Kapur等人提到, 美國生產率往往在戰時上升。

他們接著提出一個反向觀點,即兩大強權競爭可能給經濟成長、創新和生產率帶來積極影響。理由有五個:

1. 政府投資急劇增多。中國研發支出已經在追趕美國水平。

2. 軍民兩用技術的開發。下一個iPhone就可能誕生在軍方資助的研發項目中。

3. 研發需要資金,這會催生金融創新。中國國務院周二出台包括稅收優惠在內的政策,支持半導體和軟件產業發展並鼓勵他們利用資本市場。

4. 重塑供應鏈,在關鍵技術上建立國內上游供應商,這可能增加工廠的隱性知識。

5. 兩個彼此競爭的大國借助增加政府債務和零實際利率來擴大支出,將推動全球總需求。

誰會是這場大分手的潛在贏家?Kapur的團隊提到技術和國防、金融科技、中國民族品牌及技術含量高的亞洲股票。同時,創新和生產力可能會導致通縮,進而使利率在更長時間裡保持較低水平,成長型股票也因此需要進一步的重新評估。他們寫道:「對股票投資者,尤其是成長型股票的投資者而言,今天萌芽的新型軍民兩用技術的種子,將得到大國競爭的灌溉,並在未來幾十年內以未知的方式開花結果。」

當然,這一切的前提是美中競爭不會像「修西底德陷阱」描述的那樣演變成軍事對抗。

市場要聞:

字節跳動創始人張一鳴周二告訴該公司中國員工,美國對TikTok進行的調查實際上是要扼殺一個風靡美國的中國人擁有的app。中國國務院日前印發新時期促進集成電路產業和軟件產業高質量發展的若干政策,鼓勵和倡導集成電路產業和軟件產業全球合作。眾議院議長南希·佩洛西和美國財長史蒂文·姆努欽周二進入疫情紓困措施的新一輪談判,此前的會談取得了「些許」進展,儘管共和黨與民主黨之間仍然存在巨大分歧。

其他要聞:

官方媒體發出警告:中國不會放任TikTok被「打劫」 中國不斷擴大戰略足跡 令不願追隨川普的北約面臨兩難負油價橫空出世時 有人在倫敦爆賺5億美元「太大而不能倒」成為股市多頭的新口頭禪

注:謝曄為彭博撰稿;本文僅代表其個人觀點,不構成投資建議。要閱讀更多市場評論,請參閱MLIV博客。

原文標題

Trump Targeting TikTok May Be Blessing in Disguise: China Today

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