供樓注意｜通脹爆升！今年美國加息次數更多，港息會否加快升？

美國12月通脹又爆升，聯儲局首要處理高通脹問題。尢其變種病毒Oｍicron 全球肆虐，多個行業的勞動人口均染疫，欠人手，工資上漲，供應鏈及日常服務大混亂，令通脹問題難搞。更甚的是，內地多個主要地區爆疫，中國作為全球供應鏈重鎮，如世界工廠因疫情而停工，供應鏈惡化或前所未見。通脹或失控，迫使美國加息力度更猛，香港會否提早加息？要留意兩個指標。

下載Yahoo財經APP

美股、外匯、加密貨幣免費即時報價，自選投資組合獲取相關新聞提示

美國上月消費者物價指數(CPI)按年升7%，符合預期，再創近40年新高。升勢令當地負利率問題更嚴重，現時聯邦基金利率只有0.25%，令實際利率高達6.75%，持現金更蝕底，促使資金亂鼠追逐各類資產價格，令金融市場更波動。原先市場預期，今明年美國加息各3次，每次加幅0.25百分點。

不過，利率期貨已反映3月美國加息機會高達80%。基於通脹有機惡化，美國有可能要比原先要多加三、四次息。高盛料今年美國加息4次，提早至7月縮表。摩根大通CEO更料今年美國加息至少4次。有聯儲局官員指，應最快於3月加息，今年將最少加息3次，或甚至因應通脹升溫，而需要加息4次。美國加快進入加息周期，香港息口何去何從?

香港有否走資？

由於本港市場資金充裕，銀行體系結餘近4000億元，年內仍有條件不跟隨加息。不過，為了應對美國收水，金管局今年首兩個月增發第三次的400億元外匯基金票據，銀行體系結餘已由高峰4,575億元的歷史新高，逐步回落至現時3,825億元，以吸走部分市場的流動性，穩定港元匯價。

可是，未來一兩年隨著美國加快加息，本港資金仍有機會流走，回流其他美元資產，推一步推高拆息，令本港要加息。

參考上一次加息周期，美國加息9次達2.25厘，香港才加息1次為0.125厘，市場料當香港銀行體系結餘回落至1,000億元水平，銀行才要考慮升息。因此未來要密切留意銀行結餘走勢。

拆息同Ｐ差距有否收窄？

香港會否提早加息？亦留意銀行拆息變化，一個月拆息同H按掛勾，而三個月同業拆息反映銀行資金成本。目前，一個月拆息為0.13%水平，按息介乎1.45%至2.5%，仍處於低水平，不過如果最優惠利率上升，按息亦要跟升。

目前銀行最優惠利率（P）為5厘或5.25厘。有分析指，參考以往經驗，一個月港元拆息若與P之差距收窄至3厘以下，則P有機會上調，現時差距最多有3.8厘。換言之，若然一個月港元拆息升至2厘以上，P才會向上。

因此，本港年內加息機會仍低，不過，仍要緊密留意上述兩個指標，事關今年通脹及美國加息次數可能出乎所料，或加速本港資金流走，令香港息口加快變化。