債券南向通9.24啟動 每日200億

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債券南向通9.24啟動 每日200億

人民銀行和金管局昨日聯合宣布,將於下周五(24日)正式推出「債券通」下的「南向通」服務,暫設年度總額度上限5000億元(人民幣.下同),每日則不超過200億元。其中,較令市場驚喜的是,「南向通」投資標的為香港市場買賣的所有境外發行債券,除了金管局債務工具中央結算系統(CMU)所託管的港元及人民幣債券,如果透過託管銀行存放債券,更可投資不同貨幣計價債券產品。

准買賣本港所有境外債券

現時,合格境內機構投資者(QDII)和人民幣合格境內機構投資者(RQDII),一直有採用託管銀行方式存放債券,該批投資者將可率先利用「南向通」渠道投資全部在港交易的債券,額度則受QDII和RQDII限制,不會使用「南向通」額度。人民銀行將根據跨境資金流動形勢,對「南向通」年度總額度和每日額度進行調整。

另一投資路徑為透過上海清算所和中央國債登記結算有限責任公司,連接CMU這個新設渠道,由於系統建設需時,初期只開通港元及人民幣計價債券,待系統完成升級,會逐步擴展至其他幣種。

合格投資者暫時有41間內地公開市場業務一級交易商,已涵蓋六大國有銀行,以及香港主要銀行的內地分公司;香港交易對手則會由金管局指定的造市商進行,初期會有十數間銀行,名單短期內公布。

與其他互聯互通機制相同,「債券通」的「南向通」在交易、託管、結算和滙兌等各個環節的設計,均為資金閉環管理,並通過交易託管資料等方式,強化穿透式監管與監測。

行政長官林鄭月娥表示,開展「南向通」達致債券市場全面雙向聯通,將推動兩地金融市場進一步互聯互通,是實現「十四五」規劃目標、鞏固香港作為國際金融中心地位的新里程碑。

金管局總裁余偉文指出,「南向通」為本港債市引入新的投資者,需求更為龐大,勢擴闊未來在港發債體的基礎,增強香港國際金融中心地位。

人民銀行有關負責人稱,推出「南向通」一方面有利於完善中國債券市場雙向開放的制度安排,拓展內地投資者在國際金融市場配置資產的空間,同時有助鞏固香港聯接內地與世界市場的橋頭堡與樞紐地位。

該負責人又說,「債券通」的「北向通」開通前,境外投資者持有中國債券約為8500億元,至今規模已增加至3.8萬億元,年均增速超過40%,透過「北向通」持有債券規模約1.1萬億元,4年來累計成交量為12.3萬億元,運作以來有效監管和風險防範。

「南向通」資金滙兌的安排上,若內地投資者以人民幣買外幣債券,可透過內地銀行間外滙市場辦理外滙資金兌換和外滙風險對沖業務,金管局副總裁劉應彬解釋,由於內地投資者較熟悉境內市場,現有安排會更容易管理風險,待日後運作暢順,可研究其他滙兌及對沖外滙風險方法。

初期委任十數間造市商

部分投資者或會使用CMU作結算和託管,該系統暫只支援人民幣和港元服務,劉應彬強調,CMU渠道同樣覆蓋所有香港交易債券,只是系統連接要提升,希望升級至支援其他外幣債券需時不會太久,讓更多投資者可買賣全部在港交易的債券。金管局高級顧問(外事)陳羿表示,截至今年首季,本港以港元計價的債券,未償還總額達1.2萬億港元,另有逾2000億元的點心債,足夠應付內地投資者需求。

香港債券市場有不同地區和行業的發行人,也有各地貨幣計價品種,初步先有十數間香港銀行和券商擔任造市商,劉應彬強調,委任前會考慮該些銀行在債市的活躍程度、覆蓋債券範圍和市場佔有率等多項因素,有信心初期委任的造市商已可覆蓋本港絕大部分債券。

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