【內房巨債】野村經濟學家:內房牛市走到盡頭,中國房企需面對逾5萬億美元債

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《華爾街日報》報導,野村經濟學家表示,隨著中國進入房地產牛市的尾聲,內房開發商需應付總額超過5萬億美元的債務,超過全球第3大經濟體日本去年整體經濟產出。

野村預估, 6月止內房開發商的債務已達5.2萬億美元。最高比例為銀行貸款佔46%,債券市場則大約佔10%,包括相當於 2170億美元(約新台幣6.1兆)的美元債券,其中許多是垃圾債。

眾多內房缺乏融資途徑,被迫減價賣樓還債。雪上加霜的是,內地房價正加速下滑,根據易居(中國)的研究部門克而瑞(CRIC)數據,恒大(3333)、碧桂園(2007)、萬科(2202)等前中國10大開發商9月銷售額年減44%。

當傳統資金來源越發緊張,內地房企也變得更加仰賴預售樓花。樓花通常被視為「合約負債」,根據截至今年6月底數據,恒大、碧桂園、萬科、融創、潤地等巨頭的合約負債在過去3年內成長42%,相當於3,410億美元。

市場已為可能出現的債務違約潮做好準備,內房花樣年(1777)未能於本月4日按時支付約2.06億美元票據,而恒大上月有2隻離岸債券未能如期償還利息; 據Refinitiv統計數據,恒大本周將有更多的債務到期,涉及3隻總值約1.48億美元的離岸債息到期要支付。

製圖/編輯:Market Digest 

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