全球通膨溢出效應迫使新興市場開始加息 但亞洲似乎是個例外

【彭博】-- 新冠疫情進入第二年之際，有關通膨、資本外流或公共債務的擔憂開始在開發中國家浮出水面。但有一個角落是例外。在亞洲，政策制定者沒有被這些典型的新興市場煩惱占據太多精力。他們的經濟看上去欣欣向榮。

這在很大程度上歸功於過去三十年的慘痛教訓--從1990年代末期亞洲金融危機到2008年全球危機，再到2013年「減碼恐慌」，導致亞洲國家採取了很多防禦措施。

「亞洲國家從過去的危機中吸取了教訓，建立了抵禦能力，」野村控股在新加坡的經濟學家Sonal Varma表示。現在，亞洲擁有龐大外匯存底，更強的金融體系和無可爭議的世界製造業引擎地位。與已開發國家一樣，它們的股市也在新冠疫情期間上漲，其它新興市場股市則下跌。

在眼下全球新冠疫情最嚴重的印度，央行行長提到了外匯存底緩衝力量，該國外匯存底自2000年以來成長了九倍以上。印度央行行長Shaktikanta Das周三推出新支持措施時說道：「這給了我們應對全球溢出效應的信心」。

與之類似，印尼和泰國外匯存底在此期間分別成長了四倍和六倍，並保持在紀錄高位附近。

得益於此，亞洲決策者們很大程度上不像其他新興市場同行那麼憂心通膨。

隨著美國國債殖利率上升和食品、能源、原物料價格飛漲，巴西、俄羅斯和土耳其等新興市場國家今年被迫加息，儘管它們的經濟還在從新冠疫情衝擊中復甦。

相比之下，亞洲央行的口徑與聯儲會更像--稱任何價格上漲都將是適度和暫時的。2021年到目前為止，亞洲新興經濟體無一加息，根據彭博數據，預計只有巴基斯坦年內可能加息。

TD Ameritrade分析師在4月19日報告中稱，預計亞洲地區今年通膨率仍會像2020年那樣低於央行目標水平。

原文標題Asia Is Exception as Emerging Markets Start to Look Fragile (1)

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