兩隻潛力股的最新部署策略

K Sir
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美國疫情持續惡化,同時美國財政部和聯儲局公開不和影響市場氣氛,美股三大指數繼續回落。 道指全日跌219點報29263點; 標指跌24點報3557點; 納指則跌49點報11854點。

美股受累財政部與聯儲局意見分歧

聯儲局一向聲稱自己獨立於美國政府,而今次要求延長多項緊急貸款計劃,卻意外地被美國財政部拒絕。 前者認為撥款應該保留以便緊急借貸機構運作; 後者則認為企業不需要更多貸款,反而應將資金撥作新一輪紓困措施的一部份。

筆者認為,單以金額 (4550億美元) 看來,用作新一輪刺激方案的成效實在有限。 而美國疫情惡化令經濟放緩的可能性加大,似乎聯儲局保留撥款亦屬合理。 但現時美國政府的行動經常以政治目的為先,實在難以從經濟角度出發。 亦正如前文提及的情況,美股短期調整的壓力上升,投資者不宜過份進取。

A股被企債問題困擾

內地股市未見太大變化,市場繼續炒作個別板塊。 受到債務問題所困擾,昨日金融股表現疲弱; 而汽車股則繼續受國策支持表現理想,帶領大市上揚。 上証全日升0.44%報3377點; 深証升0.54%報13852點。 兩成總成交量仍只有7510億。 A股成交淡靜,除了個別板塊 (如汽車及航運) 表現異常突出外,大部份股份未見起色。 現時仍有待新一輪消息提高入市意慾,才能出現較為明確的走勢。

港股表現算是較筆者預期為強。 除了美國股市持續回調外,本港初步確診人數急升亦對股市產生負面影響。 唯新經濟股龍頭騰訊(SEHK:700)及阿里巴巴(SEHK:9988) 回升,抵銷本地股份股及內銀股回落之影響。 全日港股仍升94點報26451點,成交量則保持於1326億水平。

筆者原本預期,港股有機會如美股一樣出現新舊經濟股同步回落的情況。 不過港股的表現卻異常硬淨,除了ATMX 表現反覆向好外,不少非指數類的中資股份 (如內需,航運,資源及汽車等) 亦出現明顯升幅。 即使美股昨日最終全線報跌,港股外圍卻仍能報升近百點收場。 留意到昨日經濟日報對謝清海的訪問,指美股下跌無礙中資股繼續向上,這亦可能是原因而一。

不過筆者仍憂慮美股可能出現突然急挫的情況,所以還是不敢過份進取。 短期則以25800點至26800點為恒指的波幅區域作參考。

昨日筆者為自己手上兩隻股票作出調整,趁今天有時間就和大家分享一下:

1.錦欣生殖(SEHK:1951)

筆者於8月5日的市前交流建議此股 (詳細內文亦在8月7日的經濟通發佈),以$10.82 為參考買入位置此股近日急升,很大原因是由於股權申報顯示高瓴資本增持此股至7.69% (首次申報)。 在此公告出現之前,筆者已跟大家提到北水經港股通大量加倉,易方達基金持股量亦增加至逾9% (截至9月2日)。 公司本身概念獨特,資金大量配置亦必有所圖,因此才會建議讀者吸納,並以招股價$8.54 為止蝕位置 (其實當時已清楚表明用此位置止蝕,可惜還有很多讀者在未有觸及時不斷提問)。

現時股價從低位大幅回升,原本持貨的原因並沒有出現改變 (甚至因高瓴資本增持而擴大)。 不過筆者仍未有機會分析疫情下對公司的影響 (中國復甦,但美國業務仍有一定影響),自10月底$9.4 升至昨日高位$13.78,不足一個月累升46.6% 亦屬驚人。

大家可別忘了,基金們重倉的位置亦不過是 (10.5 – 11.00 左右水平),作為長期投資者亦不會預期股價在短線無止境向上。亦如昨日筆者在即時留意的建議,筆者亦在$13.40 減持手上一部份股份,整體平均價亦已拉低至約$8 水平,甚至低於其招股價位置。 剩下的部份再以$10.5 的基金成本價為止賺水平,那就可以安心的繼續長期持有了。

2.中遠海運國際 (SEHK:517)

此股由於是筆者於自己的書中唯一推介。 筆者在4月寫書的時候,以均價約$2.13 買入一注; 其後在書本正式發售當日,因市況已有所改善而以均價$2.24 再買入一注。 扣除已收股息後,整體成本為$2.0725。

筆者推介此股,主要由於其超高現金淨值,以及穩定高息回報。 不過近日中國與其他國家簽署的RCEP,卻未有考慮在內。 如果大家看到近日航運股的表現,會發現市場對航運業重新作出評估。 不單最直接受惠集裝箱航運業務的中遠海控(SEHK:1919)升幅驚人,就連中遠海能(SEHK:1138),中遠海發(SEHK:2866) 甚至是中遠海運港口(SEHK:1199) 亦在月內表現不俗,而中遠海運國際的表現可說是大大落後。

考慮到基本因素出現改變,中遠海運國際的盈利前景亦有大幅上調的空間,那筆者亦相對應上調買入的位置。 昨日趁部份資金由錦欣生殖套出,便於$2.45 再加一注。 由於三注股數相等,現時整體成本則上升為$2.198,而筆者亦會將止蝕位置調高至$2.0 水平。 有關今次的增持,讀者應留意兩點:

1. 筆者只是將資金由錦欣生殖轉到中遠海運國際,實際上並未有加大中長期投入股市的注碼。 筆者始終對近日升市有所保留,並沒有增加自己中長線投資的風險。

2. 假如現時才入第一注,確實有高追的風險。 不過筆者由於本身於低位有貨,今次只是將平均價拉高,相對上的風險亦有限。 假設去年息率不變 (現時提高的可能性不低),股息仍高達7.27%,亦未有脫離筆者原先以高息作為買入的原因。

除此之外,筆者亦想分享一下同樣於8月份經濟股的推介 AV Concept (SEHK:595)。 此股剛於昨日公佈盈喜 (筆者建議時真的沒有內幕消息),料中期多賺不少於90%。 而盈利增長的主因,是由於合營企業改善,產品價格上升等因素。 以去年中期純利比較,那代表公司今年上半年純利不少於99.357M,甚至超越去年全年盈利之93.443M,假如下半年盈利和上半年不變,那市盈率更有可能跌至不足1.5倍。

當然,筆者的重點還是其股息吸引,若以過去派息比率平均數20%計算,單單派息便有可能高達$0.04,接近14.5% 水平。 大股東願意在$0.35 (除淨息等同$0.325) 的水平去提出全購,相信亦是看出公司前景有理想表現,這亦是筆者早前建議大家參考此位置水平入手的原因。 雖然暫時未知下星期一會否有正面反應,但股價長線始終會反映公司價值,值得期待。

Kyle,CPA,Big 4 出身,投資超過廿年,善於分析報表,觀察資金流向,重視分析理據及風險管理

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)