分析料內地上下游價格持續分化 但無改人行政策取態

國家統計局公布，內地9月通脹率0.7%，比8月回落0.1個百分點，連續4個月放緩，創6個月新低，低於市場預期，主要受食品價格跌幅擴大至5.2%拖累。 至於上月工業生產者出廠價格(PPI)，按年升幅突破10%，達到10.7%創新高，連續3個月加快上升，超出預期。 法國外貿銀行亞太區高級經濟學家吳卓殷表示，通脹與PPI的差距擴大至約10個百分點，反映上下游產業發展不均衡，預計上下游價格短期持續分化。 他指，限電影響仍未浮現，預計今個月PPI或升至11%再創新高。低基數效應或令10月通脹率回升至1%以上，估計明年才會因為能源價格上升，而升溫至2.5%至3%。 吳卓殷認為，經濟未見滯脹，相信人行不會因為PPI高企而調整利率、改變貨幣政策取態。反而面對經濟下行壓力，今年底至明年初仍有機會降準一至兩次，每次減半個百分點。 他提到，企業盈利及價格上升壓力，主要集中於煤炭、銅及鐵這類下游需求大的原材料。但很多企業目前未能轉嫁成本，擔憂日後企業盈利下跌會影響投資，轉嫁成本則可能打擊消費。