匯豐下調美團(03690)目標價5.8%至325元 維持「買入」評級

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<匯港通訊> 匯豐環球研究發表研究報告,下調美團(03690)目標價5.8%,由345元調低至325元,維持「買入」評級。

匯豐稱,美團第三季收入高於市場預期1%;經營利潤率方面,餐飲外賣業務高於市場預期0.2個百分點,到店、酒店及旅遊業務高4個百分點,新業務則高1.2個百分點。

不過,該行認為美團近期前景更困難,下調對其2021至2022年收入預測2至5%及盈利預測6%。該行認為,集團的餐飲外賣業務今年第四季及明年首季面臨潛在挑戰,因宏觀經濟放緩及疫情反彈,同時下調到店、酒店及旅遊業務明年收入預測,但幅度較小,因業務較多元化,較餐飲外賣業務具韌性。另下調美團優選收入預期,因管理層將重點轉為高質素增長及改善單位經濟(unit economics);並上調新業務未來3個季度的虧損預測,料包括自動配送、研發及電動單車範疇的虧損增加,抵銷美團優選虧損減少的幅度。基於上述因素,下調對其目標價。 (CC)

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