升息對實體經濟影響一次看

(法新社巴黎15日電) 面對40年來最嚴重的通貨膨脹,美國、歐元區和英國的中央銀行不約而同調升利率,以期遏阻物價飆漲。

這種貨幣政策的逆轉,不僅會對這些國家的消費者和企業實體經濟產生切實影響,其它經濟較脆弱的國家,也同樣會受到衝擊。

美國聯邦準備理事會(Fed)今天宣布升息3碼,為近30年來最大升幅。英國央行「英格蘭銀行」(Bank of England)預料明天將連續第5次升息。

較高的央行利率會影響銀行借貸成本,然後銀行會將這些成本轉嫁給企業、消費者、甚至政府,意味買房子等借貸成本也會更高。

法國里爾天主教大學管理學院(IESEG School of Management)經濟研究負責人多兒(Eric Dor)表示:「抵押貸款利率已經在上升,而且可能會加速。」

較高的借貸成本最終會減緩借貸,從而減緩經濟活動,最終應該會減緩通膨,這正是央行升息的目標。那些不得不借貸的人面臨更高成本,但以固定利率長期貸款者(許多國家的抵押貸款就是這種情況),將因還款的實際價值減少而受惠。

儲蓄者也會受惠於升息,但大多數存款利率遠低於通膨率。

升息也會影響貨幣價值。美國聯準會先前啟動升息後,美元兌歐元匯率持續升值,歐洲央行7月才會開始升息。

強勢美元將使美國消費者買到較便宜的進口商品,但可能會讓美國出口業者受傷,因美國出口商品對外國買家來說更加昂貴,可能會抑制就業。

歐元區和英國的情況正好相反,他們的貨幣兌美元貶值以致進口變貴,尤其是以美元計價的石油。歐元和英鎊兌美元更便宜,出口卻得到提振,出口繁榮則可能有助支撐就業。

美國利率調高,也影響許多在國際市場貸款的新興市場國家的借款利率。

貸款者要求報酬要高於可從美國更安全投資中取得的報酬,可能會讓許多新興市場政府陷入困境。受到疫情和烏克蘭戰爭影響,這些國家已面臨能源和食品進口成本的大幅上漲,隨著投資者選擇將資金投入美國,他們可能看到可供使用的貸款減少。

多兒表示,「對於已經陷入困境的國家,如土耳其和巴西,甚至阿根廷或斯里蘭卡,這是非常不樂見的,因為它讓所有東西的價格升高,並導致資本流向美國」,使得這些國家債務融資以及經濟活動更加困難和昂貴。

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