一周市場回顧:美刺激案獲眾院通過;債市風暴暫歇;中國PMI九個月最低

·12 分鐘文章

【彭博】-- 通貨再膨脹主題讓上周美債市場血流成河,10年期國債殖利率一度突破1.6%,美債波動率指數逼近4月份以來最高點。周初殖利率曲線達到2014年以來最陡,債券暴跌之勢周五蔓延至亞洲市場,考驗當地央行抑制市場利率上行的決心。不過到了紐約時段美債止跌回升,走勢相對平靜,長債獲得月末買盤支撐。

隨著全球債券跌勢暫歇,周五美國科技股反彈,但標普500指數連續第二天下跌。美債殖利率漲勢令美元創出去年10月份以來最佳單周表現,原油價格因此創下11月以來最大日跌幅,金價創四年來最大月跌幅。供應緊張緩解使銅價創去年10月來最大日跌幅。

市場認為通貨膨脹蠢蠢欲動,而包括主席鮑威爾在內的多位聯儲會官員淡化高通膨風險,並稱國債殖利率上升是經濟樂觀的信號。鮑威爾和財長耶倫雖對金融泡沫有所警覺,仍無礙他們力推刺激政策。美眾議院通過了拜登1.9萬億美元的紓困計畫,焦點轉向參議院。歐洲央行總裁拉加德稱在密切監測名義債券殖利率。英國央行首席經濟學家Haldane認為英國通膨存在超預期加速的風險。

中美貿易爭競波及半導體。拜登簽署命令審查美國供應鏈,以解決晶片短缺問題,參議院多數黨領袖舒默指示立法,其中包括加強國產半導體的供應。美國暗示將推進實施川普政府遏制中國技術威脅的規定。拜登的貿易代表提名人稱中國既是對手也是伙伴。

全球債券專題:

盤點美債暴跌背後緣由:相當於500億美元的合約平倉;形勢仍可能惡化全球債市風暴暫時偃旗息鼓 但市場可能再度考驗央行決心當心美債跌勢的下一步演變 短期債券潰敗才是新興市場的關鍵風險美國國債一瀉千裡 殖利率已接近策略師年底目標位日本10年期債券殖利率升至2016年1月以來最高水平國債市場雪崩之際 凸性對沖這個定時炸彈又在嘀嗒作響經濟再開放交易席捲金融市場 其猛烈程度令人措手不及交易員對聯儲會加息時間的預期提前 高盛提醒加息步調將是漸進的

熱門圖表

通膨再膨脹押注雖然火熱 美元仍需鷹派聯儲會才能走高

宏觀經濟

中國製造業前景下滑 春節假期導致生產中斷

中國國家統計局周日公佈的數據顯示,官方製造業PMI從1月份的51.3降至50.6的9個月低點,低於彭博調查經濟學家所得51的預估中值,因春節假期導致生產中斷。

美眾議院通過拜登1.9萬億美元的紓困計畫 焦點轉向參議院

美國總統拜登1.9萬億美元的大流行病紓困計畫獲眾議院通過。該計畫涵蓋1,400美元的經濟刺激支票、增強的失業救濟以及用於疫苗和檢測的新資金。而該計畫中有關最低工資的措施沒有希望獲得參議院通過。

白宮首席經濟顧問稱就業市場風險比通膨風險更緊迫

白宮首席經濟顧問回應對總統喬·拜登1.9萬億美元紓困計畫的批評時稱,通膨風險值得關注,但更大風險在於勞動力市場受到長期損害。

受投資和貿易推動 德國去年第四季度經濟表現超預期

由於投資和出口走強抵消了消費者和政府支出的下降,2020年底德國經濟表現好於預期,成長了0.3%。

經濟復甦之際 香港承諾提供1,200億港元財政支持

香港宣布計畫發放消費券和提供失業貸款,給消費者帶來實惠,同時計畫提高股票交易印花稅,令投資者叫苦不迭。

股市回顧

優化建議諮詢結果發布在即 香港恒生指數或迎51年歷史上最大調整

恒生指數有限公司周一將公佈有關優化恒生指數建議的諮詢結果,如果建議獲得通過,將增加恒生指數成分股數量、個股市值權重以及快速上市。

中國股市春節後在恐高中「戒酒停藥」 港股印花稅加劇負面情緒

中國股市牛年開局慘淡,高估值擔憂下境內以貴州茅台為代表的核心資產概念股殺跌不止,此前為不少投資者賺錢的「喝酒吃藥」行情暫時歇火。在港股將調升股票交易印花稅消息的打擊下,境內外負面情緒共振,陸港兩地收盤重挫。

香港將自1993年以來首次上調股票印花稅 引發股市大跌

香港公佈將自1993年以來首次提高股票交易印花稅,在這個規模7.6萬億美元的市場引發廣泛拋售,並導致香港交易所的股價創下五年多以來的最大跌幅。

經濟更快復甦前景重塑全球市場 債券殖利率飆升之下新興市場受挫

經濟從新冠疫情中更快復甦的前景正在重塑全球市場,從基準債券殖利率飆升開始,新興市場也開始受挫。

通貨膨脹焦慮將改寫股市格局 能源股或是最佳去處

對於債券投資者而言,通貨膨脹幾乎無一是處,會吞噬未來回報的價值。而對於股票交易員,鑒於某些公司能夠從價格上漲中獲利,因此通膨並不完全是壞事。

全球債市

中國新增政府債券額度料縮水約兩成 財政政策思維重返債務風險防控

隨著中國經濟在疫情受控後回到成長軌道,財政部門的政策關注點也將從刺激成長重返穩槓桿、防風險。市場人士預計,今年中國新增政府債券額度料出現罕見下降,減少約兩成。

全球債市下跌的背後 量化基金在推波助瀾

全球債市三周來的下跌似乎正在吸引追隨市場趨勢的量化基金的注意力--並且它們一直在推波助瀾。

殖利率逼近重要阻力位 美國國債下跌令日本基金經理看到了買入機會

中國四成債券違約企業破產重整 維權磨礪練就持有人博弈技能

中國境內違約規模近年不斷攀升,破產重整已成為發行人解決債務危機的重要途徑。在金融監管部門加快相關制度建設的同時,債券持有人也更為積極地參與重整過程,並在其中歷練得愈發成熟。

美國國債「減碼風暴式」的下跌行情令140億美元的ETF損失慘重

債券市場的急跌導致一個美國國債ETF損失慘重。由於對通膨反彈的押注導致長期國債殖利率攀升,規模140億美元的iShares安碩20年以上期限美國國債ETF(代碼TLT)今年重挫11%。

中國電力公司啟動亞洲罕見的能源轉型債券發行

青山發電再次發行能源轉型債券。該公司第一次發行是2017年,最近一次發行是去年6月。知情人士稱,本次發行10年期美元債券,殖利率比同期美國國債高約125個基點。

全球匯市

證券投資激增引爆人民幣跨境使用 1月支付比重首超四成加速去美元化

證券項下的跨境流動激增,正讓人民幣加速蠶食美元在中國跨境支付中的地位。未來在債券南向通、人民幣數字貨幣等新生力量加入之後,這一去美元化進程料進一步加速。

看好中國避風港作用 「美元微笑」理論發明者加大押注人民幣資產

Stephen Jen以「美元微笑」理論在投資界聞名遐邇,現在他更加看好在全球金融市場挑戰美元地位的人民幣。

比特幣失守50,000美元 Cathie Wood表示很高興看到「健康的回調」

比特幣加速下跌,失守50,000美元,投資者開始離開這一市場上泡沫程度最為嚴重的資產。

比特幣熱降溫 全球最大比特幣基金跌至創紀錄折價馬斯克再次發推「垂青」狗狗幣 助其盤中大漲25%Ark Invest掌門人Wood:比特幣市值有達到數萬億美元的潛力摩根大通:投資者可將1%的倉位配置於比特幣

高盛稱大宗商品漲勢或緩解美債殖利率勁升對新興市場貨幣的衝擊

高盛表示,雖然美國國債殖利率勁升打壓了新興市場貨幣,但今年的大宗商品價格漲勢可能提供一些保護。

全球央行

聯儲會官員齊聲宣稱國債殖利率上升無需擔憂 是經濟樂觀的信號

數位聯儲會官員表示,美國國債殖利率飆升反映了市場對經濟走出新冠危機的樂觀情緒,並強調央行並沒有因此過早收緊政策的計畫。

鮑威爾有耐心但市場沒有 聯儲會新政策遭遇挑戰

英國央行淡化通膨擔憂 稱第一季度經濟仍將收縮

英國央行官員對於英國經濟備受疫情折磨之際很快又將面臨更高通膨的說法並不認可。

紐西蘭央行表示「長期」貨幣刺激措施仍有必要

紐西蘭央行暗示不急於取消貨幣刺激措施,稱通膨率料將在明年放緩,而且新冠疫情期間經濟前景仍高度不確定。

英國央行官員Vlieghe:未來幾十年利率都可能保持在歷史較低水平

英國央行官員Gertjan Vlieghe表示,未來幾十年利率都可能保持在歷史較低水平。

公司消息

瑞信和瑞銀將銀行家從香港遷往中國內地

瑞信集團和瑞銀集團將多位銀行家從香港遷往中國內地,以便在中國這個全球成長最快的主要經濟體放鬆對外資金融公司的限制之後,更好地在交易方面展開競爭。

滙豐控股啟動重返亞洲策略 部分全球高管將遷至香港

寵兒變棄兒 阿里巴巴被Point72和高瓴等國際大牌基金拋售

阿里巴巴曾經是中國估值最高的公司,如今卻從國際對沖基金的寵兒變成了不受歡迎的投資對象。

滙豐控股第四季度利潤超過預期 暗示將加大亞洲市場的投資

滙豐控股第四季度盈利超過預期,這家歐洲最大的銀行繼續控制成本,並暗示將加大投資以推動其重心向成長更快的亞洲市場轉移。

滙豐整體獎金池萎縮20% 卻絲毫不妨礙亞洲銀行家獎金拿到手軟

經歷創紀錄的一年後 香港交易所著眼下一步行動

香港交易所本以為會是阻力重重的一年卻充滿了欣喜。目前面臨的挑戰是如何將勢頭維持下去。

大宗商品

中國石油儲備據悉已達100日淨進口量水平 接近儲能上限

據兩位知情人士透露,中國的石油庫存已經增加到大約100日淨進口量的水平,從而越來越難找到額外的各類設施來儲存。

通貨膨脹疑慮下 大宗商品創下自2013年以來最高水平

在投資者對從石油到玉米等各種大宗商品的胃口大開下,大宗商品漲至近八年來的最高水平。

大宗商品絕對火力全開 是不是超級周期就不一定了

銅供應緊張料有所緩解 因大量銅精礦將湧入中國

IHS Markit的航運分析師Daejin Lee表示,從下個月開始,將有大量船隻從智利和秘魯抵達中國港口,從而緩解供應瓶頸。他估計,即將湧入中國的銅精礦數量可能比2月份高出近60%。

借問銅價何處走?預測遙指一萬二

大宗商品交易巨頭預計進入夏季石油市場將表現「強勁」

托克集團預計石油市場未來數月將更加堅挺,因為全球大部分地區將解除防疫封鎖,加之美國近期極寒天氣造成產量下降,都將使供應前景趨緊。

原油走出疫情期間大跌行情之際 油價重上100美元的言論再現

鐵礦石價格上漲至170美元/噸以上 投資者看好全球經濟復甦前景

新加坡鐵礦石飆升至170美元/噸之上,逼近紀錄高位,投資者押注全球經濟復甦將刺激鋼鐵需求。

分析評論精選

彭博經濟學家:消費者荷包滿滿 重點是他們會花嗎?

在 新冠病毒危機中,中國的經濟表現要好於大多數國家。話雖如此,在經歷一段時期的封城,行為改變以及不確定性升高下,都推升了儲蓄,中國經濟並非毫發無傷。

貝萊德轉而看空信貸和國債 同時繼續看好股票

貝萊德表示,由於高估值和通膨預期,該機構轉而看空信貸和政府債券,並將這兩種資產類別的長期評級下調至低配。

中國外匯占款微增未提供匯率干預證據 巨量淨結匯資金去向成謎

中國央行1月外匯占款僅微幅增加,意味著近兩個月以來的巨量代客淨結匯在進入銀行體系之後,未有直接證據指向央行曾通過入市干預平抑人民幣升值壓力。

中國殖利率優勢幫助人民幣躋身一線貨幣行列

中國的人民幣正在加速從全球匯市的配角轉變成與列強比肩的主角,促使交易員們紛紛擱置「無改革、難持久」的擔心,競相追漲。

未來一周重要經濟數據及事件一覽

未來一周聯儲會將發表褐皮書,主席鮑威爾和一些央行官員將針對美國經濟等議題發表講話;澳大利亞央行公佈利率決策。中國全國兩會將開幕。OPEC+將舉行會議討論4月份產量。

主要經濟數據包括:中國財新PMI;歐元區、美國等國的Markit製造業PMI;澳大利亞GDP,美國失業率。

For more articles like this, please visit us at bloomberg.com

Subscribe now to stay ahead with the most trusted business news source.

©2021 Bloomberg L.P.