一周市場回顧:中國房地產稅改革試點;鮑威爾憂通膨風險;恆大暫過關

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【彭博】-- 中國「房住不炒」再獲政策加持,全國人大常委會授權國務院在部分地區開展房地產稅改革試點,引導住房合理消費。上周公佈的9月新建住宅價格六年來首次下跌,土拍市場也迅速冷卻。不過中央高層接連口頭維穩地產市場,副總理劉鶴稱風險總體可控。恆大與合生創展關於恆大物業的股權出售協議終止,但周五據悉恆大已匯出一筆美元債利息,寬限期截止前有望避免違約。恆大地產亦稱珠三角40多個在建樓盤的施工正在平穩、有序展開。

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中國第三季度經濟增速跌破5%,房地產和建築業出現自疫情爆發以來的首次收縮。IMF、美銀、花旗等機構下調中國全年經濟增速預測。中國衛健委官員周末稱本輪新冠疫情已波及11個省份,預計未來幾天將繼續擴散。此外,多部門齊出手遏制煤價瘋漲,全力以赴確保滿足冬季取暖需求。發改委稱煤炭主產區坑口煤價出現明顯下跌。

供應鏈瓶頸等因素快速推高各國通膨,原油創2015年以來最長周連漲,美債市場5年通膨預期首次升穿3%。聯儲會主席鮑威爾擔憂通膨風險上升,並稱減碼購債時機已到,七連漲的美股聞訊從紀錄高點回落,緊縮預期推動5-30年期美債殖利率差急劇逼近18個月最低。英國通膨率連續兩個月遠超目標,下月或迎來升息。

其他方面,拜登在台灣問題上發表迄今最強烈言論,承諾美國將在大陸武力攻台時防衛台灣。據報美國尋求在11月舉行拜登和習近平的視頻峰會。華為和中芯國際近幾月獲得千億美元的美國技術出口許可。美國首只比特幣期貨ETF上市當天行情火爆,比特幣周中突破歷史記錄。眾議長佩洛西稱,接近就拜登的經濟議程達成協議,本周有望表決。

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MLIV時評精選

通膨恐懼引發短期利率震盪 波動性料將升高

在隔夜股市表現不佳的時候,通貨膨脹常常容易被當成替罪羊,不過目前這種情況下,這個罪魁禍首看起來是千真萬確的。

莫慌!美債殖利率曲線走平不代表災難將至

即使通膨擔憂升溫,中長期美債殖利率的下滑仍可能令人不安,不過殖利率曲線變平本身不應該被視為災難即將來臨的信號。

中國經濟數據令人失望 但可能不足以鼓舞進一步寬鬆預期

中國數據令人失望的程度,足以重燃對中國經濟成長以及(可能)溢出到全球市場的擔憂,但是可能還不足以刺激對進一步放鬆政策來遏制放緩的預期。

公司消息

中國恆大據悉已匯出美元債利息 寬限期截止之前有望避免違約

恆大9月份未能按期支付美元債利息,在其中一筆利息的寬限日即將到期之際,知情人士稱公司已匯出兌付資金,此舉料再度將恆大從債券違約的懸崖邊拉回。

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美國國會文件:華為和中芯國際獲得千億美元的美國技術出口許可

根據美國國會一個委員會周四發布的文件,華為和中芯國際雖然受到美國貿易限制,但近幾個月申請並獲得了千億美元的美國技術出口許可。

中國據悉考慮讓騰訊和字節跳動向搜索引擎開放內容

中國正在考慮要求騰訊控股、字節跳動等媒體公司讓競爭對手訪問並在搜索結果中顯示它們的內容,此舉可能會進一步消除線上壁壘並撼動互聯網廣告領域。

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馬雲自阿里被整頓以來首次出國 投資者押注最糟時期已結束

據香港媒體報導,阿里巴巴集團聯合創始人馬雲前往了歐洲,這是自政府嚴厲整頓他的科技帝國以來的頭一次。

大宗商品

中國政府稱煤炭主產區坑口煤價明顯下跌 調查組赴各地調查重點煤企

中國國家發改委周日在一則新聞稿中稱,山西、內蒙古和陝西等煤炭主產區多處煤礦主動降低煤炭坑口銷售價格,降價幅度均在每噸100元人民幣以上,最高降價達到360元。

  • 中國多管齊下遏制煤炭瘋漲 發改委研究對煤價實行干預措施

  • 中國化解能源危機的努力背後:電企買煤難 煤礦設法加快增產

  • 中國將力爭到2060年非化石能源消費比重達到80%以上

全球能源壓力持續升溫 OPEC+上月產油量再次未達目標

全球經濟復甦之際,OPEC+的石油產量再次低於目標水平,加劇了供應短缺情況。

惠譽:經濟推力減弱 大宗商品飆升動能可能不保

惠譽表示,疫情過後助推大宗商品價格上漲的主要經濟因素正在消退。大宗商品價格走勢更加趨於分化,能源價格繼續飆升,但一些金屬價格正在下跌。

全球債市

鮑威爾講話引發美債異動 5-30年期殖利率差逼近18個月最低

在聯儲會主席鮑威爾表示將密切關注通膨並適時作出相應調整後,美國2年期以上國債殖利率下滑,市場通膨預期從多年高點回落。

  • 美國國債市場5年通膨預期有紀錄以來首次升穿3%

中國在香港發行40億美元國債 最終殖利率低於初步指引

中國降低了40億美元主權債券發行的借貸成本,表明對恆大債務危機蔓延風險的擔憂有所緩解。

中資房企風暴下城投債成投資者心頭好 美元債票息刷新紀錄低點

相較於中資地產債市場上的愁雲慘霧,此前一度因監管趨嚴而調整的城投債重新化身為投資者的心頭好,境外發行成本已降至記錄最低。

  • 調查顯示多數機構看空中國國債 10年期國債殖利率年內有望挑戰3.2%

高盛開展90億美元發債交易 加入華爾街大行發債熱潮

高盛踏足美國投資級債券市場開展90億美元的發債交易,加入美國銀行和摩根士丹利的行列,在發布強勁的三季度業績後發行新債。

匯市/加密貨幣

比特幣歷史性站上6.6萬美元 真正檢驗「成色」的時刻到了

比特幣史上首次突破66,000美元,前一天美國首只比特幣期貨ETF的上市極大激發了市場樂觀情緒,投資者期待主流社會將進一步接納加密貨幣。

  • 美國首只比特幣期貨ETF上市第一天成交額位居歷史次高

  • 比特幣期貨ETF風頭一時無兩 投資者中卻沒有Cathie Wood

人民幣隔夜大漲後遭遇弱中間價和大行賣盤 央行逆回購加量穩預期

人民幣隔夜大漲至四個多月來的新高後,周三遭遇弱於預期的中間價信號及大行美元賣盤,早盤境內外匯率走勢轉弱。中國央行同日加大了逆回購規模,維護資金面平穩。

美日殖利率差擴大疊加油價飆升 日圓年內前景恐將「難上加難」

日圓的艱難一年只會變得難上加難,因為油價和全球殖利率的漲勢可能令日圓自2017年以來首次跌破1美元兌115日圓。

全球股市

中國A股三季報前瞻:經濟逆風和能源危機重壓下 盈利料大面積惡化

面對國內經濟下行、能源電力危機和地產信用風險事件等諸多逆風因素,本周進入三季報密集披露期的A股上市公司可能交出一份令人憂心的答卷。

中國允許合格境外投資者參與股指及商品衍生品交易

儘管北京對私營部門的廣泛打擊擾亂了市場,但中國監管機構擴大了外國投資者的投資範圍,在開放金融市場的最新舉措中增加了主要的大宗商品和股票衍生品交易。

貝萊德和瑞銀開始看多中國股市 稱監管憂慮緩和且盈利前景改善

貝萊德和瑞銀集團開始看多走勢低迷的中國股市,稱投資者開始逐漸適應中國政府的整治行動,且企業盈利前景改善。

華爾街基金經理大舉押注大通膨題材 盤點多種相關熱門交易

在物價穩定面臨十多年來最大風險之際,基金經理們正加倍押注2021年大通膨題材的交易。

分析評論精選

今日論市:中國暗示監管整頓也許快告一段落了

北京在何時結束對科技業的監管整頓上發出了清晰的時間信號。摩根士丹利的分析師周四發布研報說,中國的監管政策已至「拐點」。

放眼整體數字之外 中國的GDP數據中還有這些細節值得關注

在樓市低迷和電力短缺的壓力下,中國經濟第三季度迅速放緩。不過除了總體數據之外,其中還有其他一些有趣的細節。

  • 中國緩和經濟改革步調 因普通民眾受到影響

彭博專欄:人行對中國恆大的告誡 也是在敲打花樣年

債券投資者要關注兩件事:一家公司的兌付能力和償債意願。前者是會計也純粹是商業上的事,後者則是信仰問題。

  • 彭博專欄:佳兆業雖曾九死一生 市場並沒有好了傷疤忘了疼

未來一周重要經濟數據及事件一覽

美國和歐元區將公佈GDP,日本和歐洲央行將公佈利率決定。拜登經濟議案接近敲定,本周美國國會可能進行表決。蘋果、亞馬遜、比亞迪、滙豐、瑞銀等將發布業績。東協商務與投資峰會將在文萊舉行,屆時拜登和李克強將發表講話。美國眾議院小組委員會26日將舉行關於中國企業在美上市風險的聽證會。

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