基金論勢|恒大事件難引發金融風暴(盧志威)

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恒大事件難引發金融風暴
恒大會不會變成雷曼,如果政府不救,就會產生信貸危機,造成系統性風險,筆者認為即使違約,引發金融風暴的機會不高。

恒大(3333)會不會變成雷曼,如果政府不救,就會產生信貸危機,造成系統性風險,筆者認為即使違約,引發金融風暴的機會不高,原因是相關的交易對手,並沒有使用槓桿(或過分槓桿),虧損都是現金,所以好難輸到執笠,不過事件肯定會大大打擊對中國經濟及股市的信心,整體估值上難以寄予厚望,只能用平常心去應對。

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澳門賭牌事件影響深遠

反而澳門博彩股的發展更令人期待,市值上單日蒸發超過1,000億元,主要因為賭牌重新傾,令到大家無所適從,澳門從來都是非常擁護政府的城市,這方面完勝香港,是需要學習的對象,今次事件是一個很好的演習,在經濟發展上肯定是繼續目前的模式,巔峰時期的澳門人均GDP全球第二,但是選擇極度資本主義的道路,當進入均富社會之時,在監管和經濟發展之間如何取得平衡,將是一個重大的實驗,實驗的結果亦可套用在香港身上,對於很多問題影響深遠,不單止是股票贏輸如此簡單。

澳門賭牌需要加入政府代表,將來每個重要行業可能都有這個安排,香港作為金融城市,銀行、保險、地產、公用機構,將來續牌的時候,如果要加入政府代表,並非沒有可能,甚至在澳門實驗成功之後,可以加速推行,如果市場要驚,應該不只博彩股,其他大型公司將來也有這個安排,或者咁講,就睇市場會唔會習慣,可能反應越來越細都並不出奇。

盧志威

本欄逢周五刊出

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