基金論勢│政策風險低 美股中長期利好（盧志威）

中證監通過跟外資銀行開會，表明教育是個別案例，具有針對性，不會影響其他行業，暫時解決一個問題。這是筆者認為第一個政策寬鬆的現象，所以股市脫離下跌風險是合理的，但市場仍然會觀察進一步的監管風險，最起碼在短時間之內不要再有類似的情況，信心才會慢慢恢復，所以整個反彈的過程會是緩慢進行，並不會出現好像昨天一樣的急彈，在投資市場上，需要保持耐性，逐關去打，不要因為見到消息就太過開心。

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資金降中概股估值

港股急跌，對於美股的影響不大，甚至中長期會變成利好，因為資金很可能降低中概股的估值，轉為買入政策風險低的美股，尤其是比較長線的創投基金，因為投資期可以睇三五七年。

表面上，我們看到的是上市的教育股葬身火海，其實還要計算有很多胎死腹中的創投計劃，例如很多私立名校，在中國設立學校、補習班之類，現在都不知道應否繼續下去，這些投資者所損失的金錢並非公開資料，難以被量化，估計仍然需要時間評估。由於教育也算是一個熱門的創投板塊，估計有部份大型基金也受到傷害，一時三刻之間信心很難恢復。

要記住，其實很多中概股背後，都是有海外投資人的身影，二級市場可以有短線投資者搏奕，炒一日反彈，但是長期投資者的信心受到動搖，這些金主會連帶影響某些行業的發展，就難以評估。

盧志威

本欄逢周五刊出