外滙基金上季蝕55億 年末轉佳

外滙基金今年第三季轉蝕55億元，除債券錄得157億元收益外，其他各項投資均出現虧損。金融管理局總裁余偉文表示，第四季開局表現平穩，若維持現時情況，相信能保持外滙基金全年錄得正收益，但他強調，「一個星期變化都可以很大，未來要觀察是否有數據令市場波動，抑或可以見到一個更穩定的環境。」

資金避險升溫令環球股市下挫，第三季外滙基金的港股和其他股票投資分別虧損57億元和80億元；美元強勢使其他非美貨幣受壓，額外導致滙兌損失75億元。

全年可望正收益 採防禦策略

余偉文指出，今年餘下時間直至明年，都會以較防禦性的方式管理外滙基金，包括繼續把所持債券年期縮短，當利率市場波動時，投資組合亦可減低長期債券價格大幅上落的影響，長遠就是要多元化，例如私募股權或房地產投資一直慢慢增加，希望中長期帶來更好的收益。

今年首9月，外滙基金累計投資收益1109億元，回報率約3.7%，余偉文承認相對市場上部分存款利息更低，惟他重申，外滙基金是長期投資，按過去6年平均回報率向政府派息，去年市況欠佳時仍能為政府提供不俗回報，未來會繼續以尋求穩定的中長期收益為目標。

續買人民幣資產分散風險

同時，外滙基金擬持續增加人民幣資產，因為人民幣資產跟其他傳統資產相連性較低，將是降低和分散風險的不俗投資工具。

美國加息步伐勢左右全球資本市場表現，余偉文提到，目前市場不明朗因素眾多，主要由於利率前景未完全清晰，市場預期美國加息水平已接近見頂，往後會否再有一至兩次上調利率，要視乎通脹情況，但更重要的是高息環境維持多久，他認為現時談論何時減息言之尚早。

余偉文解釋，雖然美國通脹回落至約3%左右，服務業通脹仍高企，反映工資升幅強勁，該類通脹一般不易壓低，所以美國通脹什麼時候能降至2%的政策目標水平，現階段難以估計。

除美國加息步伐外，余偉文又說，地緣政治也存在重大不確定性，中東問題發展走向會引起金融市場、能源市場價格波動，從而影響通脹和利率走向。

港股表現持續疲弱，有立法會議員建議金管局入市支持港股，余偉文表示，外滙基金投資組合內沒有太多香港相關資產配置，因為組合需要保持充足流動性，「在市況不穩時賣出香港資產可能會對金融穩定造成影響」，故此多年來投資都分散在國際不同市場，未來亦如是。

另外，近日「美中經濟與安全審查委員會」提交予美國國會的2023年度報告，指在聯滙制度下，港滙多次觸及弱方兌換保證，或令聯滙受考驗，余偉文指出，不時有對沖基金和政客因為不了解聯滙機制運作而「說三道四或發表奇怪言論」，市場對制度有很強信心，對該些雜音無甚反應，近日港滙更走強，重申無意改變聯滙。