大和降國泰(00293)目標價4.3%至6.7元 維持「跑贏大市」評級

<匯港通訊> 大和發表研究報告,調低國泰航空(00293)目標價4.3%,由7元下調至6.7元,維持「跑贏大市」評級。

大和稱,國泰昨日(1日)舉行分析員會議,當中管理層預期今年下半年的業績會較上半年有明顯改善,但全年仍會出現虧損。於今年7月至10月,集團接近達到收支平衡,主要由貨運業務旺季帶動,以及提升成本及現金管理效率。集團管理層計劃將今年第四季的可用座位公里(ASK)減至疫情前2019年水平的10%,但由於Omicron變種病毒的不確定性,未提供明年的計劃。

另外,管理層預期全球供需失衡的情況將繼續,下半年貨運表現強勁;集團今年增加了6架Preighters(只載貨客機)。在全球物流供應鏈持續中斷之下,該行對貨運市場持正常看法。

該行料集團今年的淨虧損將收窄,主要由於貨運業務較預期強勁。不過,基於下調2022及2023年收入乘客千米數(RPK)復甦步伐,預期只恢復至2019年水平的18%及40%,此前預測為25%及50%,故下調對其2022至2023年每股盈利預測44至66%。 (CC)

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