《大行報告》大和上調嘉里物流(00636.HK)目標價至21元 評級「買入」

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大和發表的研究報告指,嘉里物流(00636.HK)分拆泰國子公司的交易剛獲批,根據資料KERRY EXPRESS (THAILAND)料將發行不多於3億新股,料籌2億至3億美元,認為其估值高於預期,儘管受疫情影響,上半年其淨利仍按年升14%至10.3億泰銖,而毛利率亦高達16.6%,按年擴闊1.8個百分點,收入則按年持平在146.9億泰銖的水平。據《彭博》報道,其估值介乎11.6億至17.4億美元,相當於91億至136億港元,高於該行原先估算的100億港元。 該行認為,考慮嘉里物流於泰國的市場領導地位及越南市場方面的增長潛力龐大,認為KERRY EXPRESS (THAILAND)吸引,意味將達130億港元估值,而嘉利物流在分拆後仍持股52.1%,意味達到其現價的逾兩成水平。 另外,該行對近期疫苗方面的發展看法正面,認為疫苗或有望最快在2021年面世,相信醫藥物流有助帶動嘉利物流的毛利率,由於公司具冷鏈運送能力,加上有醫藥物流經驗,料公司可受惠香港的疫苗物流機遇。該行將公司2022年每股盈測升3%,目標價由19元升至21元,以反映泰國嘉利物流方面的最新估值,加上東盟前景較好,重申「買入」評級,認為其業務前景吸引。(el/w) ~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com