美銀證券：倘港樓價跌近20%或觸發「減辣」

行政會議召集人葉劉淑儀周二(9日)建議政府考慮免除內地買家在港置業的雙倍印花稅；不過，葉太隨後表示，有關建議是新民黨的意見。財政司司長辦公室發言人亦回應稱，就有報道指政府考慮放寬物業印花稅，政府澄清，沒有相關討論，並明確指出沒有任何相關計劃。

美銀證券發表研究報告，指如果樓價跌幅近20%，則續預期政府將就現行樓市措施「減辣」，截至7月底止二手樓價較去年高位低出7%，本年至今累跌4%；不過，對已居住在香港的非永久居民局部放寬則有可能發生(如總稅率由30%降至介乎15%至19.25%)。該行料本港地產股看法溫和，指估值不高，普遍資產負債表強勁，但料隨著按揭利率加快上升，下半年置業需求將減弱。

不過，投資者對任何需求端的放寬憧憬，將支持地產股價格。 該行喜好具強勁資產負債表地產股，如長實集團(01113.HK)；基本面具防守力股份，如領展(00823.HK)；以及有重新開放主題地產股，如太古(00019.HK)及希慎(00014.HK)。 美銀證券表示，本港住宅需求端面對三大「辣稅」，即額外印花稅(SSD)、買家印花稅(BSD)及雙倍印花稅(DSD)。非本地永久居民置業需面對共30%稅率(BSD加DSD，各15%)，遠高於永久居民首置(最高4.25%)或購買第二住宅物業(DSD稅率15%)。

該行認為，葉太的建議與政府政策方向一致，在某程度上是有可能發生。 不過，報告稱，潛在放寬對需求的提振料溫和。2016至2021年間透過優秀人才入境計劃入境的內地人(意味仍未有永久居民資格)僅佔2021年住宅成交約8%。由於BSD仍生效，他們仍要面對額外15%稅率，直至居港滿七年。

理論上，這些潛在買家不會刺激住宅需求，因他們已經住在香港，在置業後將遷出租住單位。實際上，他們或支持樓價，因他們家庭收入普遍較高，而且有較佳負擔能力。 美銀證券解釋，倘BSD進一步放寬(撤銷)，已居住香港的內地買家將提振需求，特別是高端物業。但短期而言料不大機會發生，因樓價調整幅度仍僅溫和。

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