雅虎香港新聞 奧運開鑼體育股調整應該貪婪嗎？
東京奧運開鑼後，本來備受資金追捧的體育用品股出現顯著調整，可以買入未？
市場熱情退卻利淡
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奧運前夕，安踏（SEHK：2020）、李寧（SEHK：2331）等龍頭體育用品股備受追捧。市場的樂觀氣氛來自於奧運所能掀起的運動熱潮，運動消費擴張的憧憬推動龍頭品牌股市值上升。
此外，奧運等大型運動賽事是品牌亮相的絕佳時機，以港隊為例，有留意賽事的投資者應會發現團隊服裝有「FILA」標記。這或多或少提升了「FILA」在香港市場的知名度，對於品牌建設有著正面作用。
不過，資金在奧運開鑼前一直流入相關板塊，估值早已逐漸反映出奧運憧憬的潛力，直到奧運開鑼，炒風退卻下資金流走，龍頭股估值難免縮水，但長線投資而言，小調整或是增持時機。
長線增長前景明朗
雖然資金流走，但其實龍頭中資體育品牌的增長前景依然明朗。過去支持龍頭體育股成長的正面因素有兩個，一是內需擴張，二是消費升級，目前而言，這兩個因素的推動力依然穩健。
內需擴張主要源於中國中產人口基數擴大，非必要消費的份額上升持續推動著近年流行的運動服裝潮流。在過去三年度，安踏與李寧的營業額分別錄得了約28.6%及約17.7%的複式增長，可見順風早在奧運會前已帶來正面貢獻。
至於消費升級，這是中國中產人口擴張的另一正面作用，大眾的消費力上升，選購優質產品的意欲亦有所提升。剛才引用的龍頭銷售數據可見安踏增速大幅領先，這正正可歸因於安踏發展高價品牌的實力較強，集團收購海外品牌「FILA」再引進中國市場的策略取得重大成功。
展望未來，內需擴張及升級的趨勢只會有進無退，安踏及李寧兩大龍頭的長線增長動力依然穩健。
結語
奧運會正式開鑼，憧憬實現後資金套現離場，中資龍頭體育品牌隨即轉勢，但行業的長線增長動力依然穩健，龍頭品牌如安踏及李寧的長線價值未有受損，短線調整或為長線買入時機。
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