奧運開鑼體育股調整應該貪婪嗎?

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東京奧運開鑼後,本來備受資金追捧的體育用品股出現顯著調整,可以買入未?

市場熱情退卻利淡

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奧運前夕,安踏(SEHK2020)、李寧(SEHK2331)等龍頭體育用品股備受追捧。市場的樂觀氣氛來自於奧運所能掀起的運動熱潮,運動消費擴張的憧憬推動龍頭品牌股市值上升。

此外,奧運等大型運動賽事是品牌亮相的絕佳時機,以港隊為例,有留意賽事的投資者應會發現團隊服裝有「FILA」標記。這或多或少提升了「FILA」在香港市場的知名度,對於品牌建設有著正面作用。

不過,資金在奧運開鑼前一直流入相關板塊,估值早已逐漸反映出奧運憧憬的潛力,直到奧運開鑼,炒風退卻下資金流走,龍頭股估值難免縮水,但長線投資而言,小調整或是增持時機。

長線增長前景明朗

雖然資金流走,但其實龍頭中資體育品牌的增長前景依然明朗。過去支持龍頭體育股成長的正面因素有兩個,一是內需擴張,二是消費升級,目前而言,這兩個因素的推動力依然穩健。

內需擴張主要源於中國中產人口基數擴大,非必要消費的份額上升持續推動著近年流行的運動服裝潮流。在過去三年度,安踏與李寧的營業額分別錄得了約28.6%及約17.7%的複式增長,可見順風早在奧運會前已帶來正面貢獻。

至於消費升級,這是中國中產人口擴張的另一正面作用,大眾的消費力上升,選購優質產品的意欲亦有所提升。剛才引用的龍頭銷售數據可見安踏增速大幅領先,這正正可歸因於安踏發展高價品牌的實力較強,集團收購海外品牌「FILA」再引進中國市場的策略取得重大成功。

展望未來,內需擴張及升級的趨勢只會有進無退,安踏及李寧兩大龍頭的長線增長動力依然穩健。

結語

奧運會正式開鑼憧憬實現後資金套現離場中資龍頭體育品牌隨即轉勢但行業的長線增長動力依然穩健龍頭品牌如安踏及李寧的長線價值未有受損短線調整或為長線買入時機

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