宏觀視野:可持續投資浪潮勢不可當

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全球大型上市企業在可持續發展中,扮演着非常重要的角色。
全球大型上市企業在可持續發展中,扮演着非常重要的角色。

 

                                                新冠肺炎疫情為社會、大眾與企業帶來巨大轉變。在環境、社會及管治(ESG)議題更獲重視之下,可持續投資策略料將成為後疫情時代不可或缺的投資配置之一。

在未來,人們不會只把新冠肺炎疫情視為一場公共衞生與經濟的危機而已,而是更進一步的社會議題,包含全球各地的不平等現象,令人重新思考投資目的。疫情爆發前,傳統投資視經濟議題與社會議題為兩個截然不同的領域,企業以增加股東收益為目標。如今這兩者可謂密不可分,想要充分了解企業的經濟狀況,需要理解企業如何與客戶與社會互動。

疫情影響社會及經濟

強大的社會力量既能影響企業,也有助於投資者洞悉企業的增長趨勢與潛在回報。隨着全球逐漸回歸常態,這次疫情為大家上了寶貴一課,影響深遠。

第一,可持續議題的影響層面廣泛,與每個人切身相關。疫情令許多人對可持續發展有切身的感受,疫情不只是健康危機,也是可持續發展危機,涵蓋包括貧窮、醫療保健、教育等社會議題,同時也覆蓋就業、財務安全與普惠金融等經濟議題,各個議題密切相關。

疫情為何演變成多面向的可持續發展危機?國際勞工組織估計,全球因疫情而流失的工作時數驚人,相當於一億人失業。聯合國教育、科學與文化組織(UNESCO)指出,全球有九成在學兒童的教育被疫情打亂,而封鎖邊境與貿易限制導致糧食供應陷入危機。

第二,企業需要與各持份者互動,才是成功之道。大型上市企業在可持續發展中扮演着非常重要的角色。大型企業聘用大量員工、使用大量天然資源、製造大量污染,也往往與政府存在利害關係。全球要推動可持續發展,勢必少不了這些民間企業參與。

在2020年哈佛商學院教授George Serafeim與道富銀行的3名研究人員發表報告指出,企業若在疫情期間行善,股價往往有正面表現。這項報告評估了企業的勞工管理、供應鏈管理與企業營運等與持份者有關的行動,並發現倘若企業行為對持份者有利,回報表現通常也相對較佳。研究也顯示,市場表現在2020年第一季重挫時,ESG評級較高的企業,股價更具支持力。

ESG議題蘊含龐大機遇

第三,ESG將成為投資者不可忽視的一環。投資者不應再忽視企業的環境與社會決策,這個道理在此時此刻再清楚不過。過去,ESG議題被視為只是應該避免的風險,如今觀念已經逆轉,疫情證實ESG議題中同樣也蘊含投資機遇。

疫情凸顯出許多可持續發展議題,如獲取醫療保健的管道、醫療創新、糧食安全、水資源短缺、財務安全與普惠金融等。投資者也看見一般企業在面臨龐大的全球考驗時能夠提出解決方案的潛力:醫療診斷企業生產新冠肺炎檢測工具;藥廠研發出疫苗;通訊公司帶動生活數碼化,令人在家就能上班、上課、購物與運動。

儘管未來仍面臨挑戰,投資者必須將可持續發展議題納入投資流程,因為這些議題的範圍廣泛,影響每家企業。進行公司基本因素研究時,若能納入疫情的啟示,同時與管理層實質互動,資產管理公司將能為客戶創造較優異表現,並支持企業做出正面轉變造福社會。

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