富瑞削金沙中國(01928)目標價18.6%至35.4元 維持「買入」評級

<匯港通訊> 富瑞發表研究報告表示,將金沙中國(01928)目標價由43.5元下調18.6%至35.4元,維持「買入」評級。

報告指,金沙第二季EBITDA 繼續按季改善,大致符合市場共識,但低於該行預期,原因是百利宮及四季的業績疲弱,但仍然等待進一步放寬旅行限制,管理層亦未確實知道時間表。鑑於不確定性,該行更喜歡保守的營運商,金沙中國仍是首選業務。

報告指,管理層保持相對樂觀的前景,澳門復甦主要由高端中場帶動,但中場也在第二季復蘇,遊客繼續逗留更長時間,感覺管理層期望中港澳旅遊泡沫,但取決於疫苗接種水平,但關鍵在輸入的疫情病例。報告指,賭牌續期談判不太可能在澳門立法會選舉前發生,但管理層強調並不急於求成。

該行表示,將今、明2年調整後的 EBITDA 下調23% 和10%,以反映下一階段放鬆旅行限制的延遲。雖然時間仍然未知,但預計進一步放寬限制,博彩業將迅速復蘇。(EC)