富達:具針對性政策似乎正推動內地經濟復甦
<匯港通訊> 富達國際亞太區股票投資主管Marty Dropkin 表示,市況反覆波動的一年步向尾聲之際,11月初債券孳息轉勢向下,帶動股市回升,『聖誕升市』(Santa Rally)效應似乎正在形成。基於通脹穩定及與聯儲局的通脹目標走勢一致,市場認為聯儲局已完成加息任務。
不過,他稱,債券孳息下降及股市上漲同時放鬆資金環境,若意外導致通脹上升,促使聯儲局可能重申其鷹派取態,屆時或會再次引發市場波動。惟這很可能是明年出現的情況,短線環球市場有望於年末反彈。
聚焦亞洲市場,Marty Dropkin 表示,MSCI 亞太區(日本除外)指數超過一半指數成份股的預測市盈率低於15倍,整體市場估值反映具吸引力的風險回報水平。這種樂觀情緒很大程度由中國企業盈利前景改善所帶動。中國政府推出的經濟穩定措施推動企業盈利復甦,中國上市公司盈利於第三季恢復增長,隨著中國經濟韌性增強,或進一步帶動企業盈利增長趨勢。
儘管中國仍在解決房地產和地方政府的債務問題,他認為,市場已漸現正面氣象。即使部分人認為欠缺大規模刺激政策,但具針對性的政策似乎正推動經濟復甦。中國第三季經濟增長帶來驚喜,按年增4.9%,其中工業生產和零售銷售增長尤其出眾。雖然房地產市場持續疲弱,同時美國限制人工智能(AI)晶片出口至中國,在出口需求不明確的情況下,人民銀行和地方政府已推出協調措施支持國內經濟。
中國政府發行1萬億元人民幣國債用於天災後的重建,儘管資金規模不足以扭轉整體經濟局勢,但龐大的規模顯示中國政府持續刺激經濟的取態。中央和地方政府正協調進一步行動,下月的中央經濟工作會議應會為中國2024年經濟發展路徑提供指引。
至於亞洲其他地區,印度股市今年表現持續跑贏區內其他市場,消費依然具強勁的結構性增長,及持續投資基建和製造業,皆為投資者帶來機會。馬來西亞為區內另一亮點,該國政府針對經濟復甦、發展高增值製造業、綠色經濟轉型和縮減財赤水平等新措施,推動經濟增長,促使其成為區內具吸引力的選擇。 (BC)
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