對沖基金巨頭稱美債殖利率逼近臨界點 恐牽連新興市場債券跟著遭殃

Ruth Carson
·2 分鐘文章

【彭博】-- 管理著1240億美元資產的Man Group Plc表示,美債殖利率攀升正使得新興市場債券越來越危險,10年期美債殖利率若觸及2%可能引發大規模資金外流。

Man Group對沖基金子公司Man GLG下屬新興市場債務團隊的投資組合經理Lisa Chua在採訪中表示,估值偏高、通膨或加速上行以及試圖在不造成經濟過熱的情況下應對疫情影響的聯儲會可能失手,也令開發中國家的債券面臨風險。

「美債殖利率的運行速度正在變快,恰逢硬通貨和新興市場本地債券更容易受到影響,」 Chua表示。「估值越來越高,頭寸也越來越擁擠。我們認為,新興市場債券的緩衝能力有限,無法應對10年期美債殖利率從當前約1.5%的水平進一步上行。」

得益於全球有望從疫情中復甦的前景,新興市場債券2020年以不錯的表現收官,去年最後9個月一路走高。彭博巴克萊新興市場本幣政府債券指數在2020年最後9個月漲了14%,並在今年1月初觸及紀錄高位。自那以來,該指數下跌了2.7%,原因是市場擔心各國央行即將撤回刺激措施,導致全球債券遭到拋售。

Man加入了貝萊德和富達國際的行列,就新興市場債券前景發出警報。貝萊德之前表示,減碼恐慌不會立即結束。富達國際稱,新興市場已經在勉力應對美債拋售帶來的衝擊,但是如果通貨再膨脹交易蔓延到較短期限的美債,或許那時候真正的痛苦才會到來。

在Man GLG的Chua看來,一個關鍵的臨界點可能近在眼前。

「如果10年期美債殖利率繼續攀升到2%,則可能觸發大量資金從硬通貨和新興市場本地債券中流出。」

Chua指出,當前的主要危險不僅在於美債殖利率上升,還包括市場過於信賴央行提供支持的前景,以及聯儲會在應對疫情方面犯錯誤的危險。

湧入開發中國家資產的資金已經開始變慢。根據國際金融協會的數據,2月流入新興市場股票和債券的資金量從去年11月創紀錄的1,074億美元大幅降至312億美元。

原文標題Hedge Fund Giant Says U.S. Yield Near Triggering EM Bond Slide

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