「造車新勢力」之一的小鵬汽車（9868.HK）昨收市後公布截至3月底止季績，首季交付量大跌近五成，經調整淨虧損按年擴大44.8%，至22.1億元（人民幣．下同）。在業績遜預期下，小鵬在美上市預託證券（ADR）昨於美股早段急挫逾一成。

小鵬首季收入40.3億元，按年及按季分別挫45.9%及21.5%；上季股東應佔淨虧損按年擴至37.4%，按季則輕微收窄1%，錄23.4億元；經調整淨虧損按年亦增加44.8%，至22.1億元，按季則維持不變。小鵬季內毛利率同樣惡化，按年及按季分別大削10.5個百分點及7個百分點，降至1.7%。

展望本季收入挫近四成

展望第二季，小鵬預期交付量介乎21000輛至22000輛，按年少36.1%至39%，扣除4月已交付的7079輛車後，即公司對5月及6月份合計的預測交付量為13921輛至14921輛。小鵬預測，次季收入將介乎45億至47億元，按年少約36.8%至39.5%。展望下半年，小鵬汽車董事長何小鵬在分析員電話會議上預期，交付量增長會遠超整體市場，隨着小鵬新型號交付，產品組合改善將推動第三及第四季月度交付量分別增至15000輛及逾20000輛，毛利率屆時可望逐步上升。

在行業價格戰下，何小鵬稱，採用規模優先的平衡定價法作定價策略，會考慮產品成本結構及成本控制措施等，冀實現有競爭力的定價。小鵬汽車名譽副董事長兼聯席總裁顧宏地表示，未來會迅速擴大銷量和市場份額為首要戰略目標，隨着G6和其他新品帶動銷量急增，預期運營現金流可大幅改善。展望2025年，何小鵬透露將有10款新型號汽車推出，主攻售價20萬至30萬元人民幣的市場。

對於作為動力電池原料的碳酸鋰價格表現波動，何小鵬指動力電池佔整體汽車成本約四成，而碳酸鋰價次季已按年回落約10%至12%，估計可帶動小鵬毛利率改善3至4個百分點。