市場恐慌中ATMX插水長揸買入時機出現?

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中國政府近日加快落實行業規管,先有補習行業非營利化,後來又有針對騰訊音樂壟斷及外賣平台勞工福利的措施,中資科技股重挫,不少更曾跌至52周低位,應該追、揸、還是沽?

政治風險觸發資金撤離

近日觸發中資股崩盤的事件莫過於中國政府提出內地學科類培訓機構一律不得上市融資,政策更提出將現有學科類培訓機構需登記為非營利性機構。

事前毫無先兆的措施出台殺到市場措手不及,投資者輸錢亦是非戰之罪,但事件所觸發的市場恐懼隨即已蔓延到科技板塊,因為政策的不可測性加深了市場對於科技產業正面對的反壟斷規管的憂慮。恐懼情緒隨著跌勢加劇,結果令中資科技龍頭的市值大幅縮水。

新經濟股有險可守

雖然政治陰霾未散,但新東方所面臨的封殺式規管未必會出現在中資新經濟產業之上,ATMX依然有險可守。

中資科技巨企的平台大多專注用科技改善生活,例如騰訊的微信大大提升通訊及社交效益,阿里巴巴為龐大而零碎的消費者及商戶社群帶來了高效的「交易所」,美團的外賣、到店平台亦填補了傳統線下餐飲商戶接觸力低的不足之處。

某程度上,這些平台的存在可以改善大眾的生活質素,部分更已在大眾消費者的生活中扎根,補習行業的封殺式規管難以套用於龍頭科技股身上,否則只會影響民生,嚴厲規管打擊的動機不大。

科技龍頭適應力強

雖然最近已有政策出台衝擊騰訊及美團的股價,包括騰訊音樂被要求解除獨家音樂版權,美團亦面對平台送餐員工權益的問題,這些政策固然會影響到科企的市場地位及盈利能力,但科技龍頭的適應力實在不容小覷。

騰訊旗下微信擁有著全中國最大的用家生態,而目前的日常生活覆蓋度亦有很大的伸展空間,例如社交電商;阿里巴巴亦正開拓雲端市場,面向著相當龐大的新經濟增長市場;小米則正逐步推動品牌升級。這些龍頭企業的長級增長故事依然未見盡頭,長線潛力仍有吸引力。

現有規管措施的負面影響或會推動龍頭科企加快落實商業化計劃,抵消監管帶來的衝擊。

結語

政治風險難以量化,但市場恐慌之中,龍頭科技企業的值博率吸引。風險胃納較大的長線投資者可以考慮在別人恐懼時貪婪。

騰訊(0700) 股價資訊

小米(1810) 股價資訊

美團(3690) 股價資訊

阿里巴巴(9988) 股價資訊

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