彭博中國數據前瞻:中國信貸成長可能回升 CPI或隨PPI進入通縮區域

【彭博】-- 彭博亞洲經濟學家團隊撰文稱,中國的一系列數據可能將顯示經濟靠近年底期間發出積極信號。11月份信貸成長可能回升,出口延續兩位數的漲勢,而出廠價格通縮緩解。但是,CPI可能錄得2009年以來首次通縮,提示經濟復甦仍需要政策支持。

(下文所有時間均為香港本地時間。普遍預估截至12月4日周五上午。)

關鍵數據和事件

公佈日期待定

中國11月份社會融資規模(12月10日至15日)

11月份中國社會融資規模很可能加速擴張。這主要反映了季節性,由於黃金周假期,10月份的工作日減少,將一些貸款活動推至11月份。

BE預估11月份社會融資規模增量2.15萬億元人民幣,10月份為1.42萬億元人民幣BE預計11月份新增人民幣貸款1.45萬億元人民幣,高於10月份的約6900億元人民幣,體現了典型的季節性成長。BE銀行業流動性指標指向流動性條件略微放鬆包括一般債和專項債在內的政府債券發行淨額很可能低於10月份的4930億元人民幣,因為年度配額幾乎用完了由於一些國企違約影響了市場信心,公司債的發行淨額也可能大幅縮水了

中國社會融資規模

12月7日周一

中國11月份貿易數據(時間待定)

受制於同比基數較高以及外部需求的不利因素溫和走強,中國11月份的出口成長可能放緩。即便如此,出口很可能維持2018年11月以來第二大增幅。

BE預計出口將同比成長11.1%,低於10月份的增幅11.4%BE預計11月份進口成長4.2%,而10月份成長了4.7%由於Covid-19疫情復燃,歐洲的需求可能減弱了美國新一輪財政刺激計畫推遲可能削弱了消費,這對中國的出口是另一個不利因素受家庭消費和投資走強的推動,進口可能同比上升,儘管升幅略微低於10月份

中國對外貿易

12月9日周三

中國11月份CPI(09:30)

受食品價格下跌拖累,中國11月份居民消費價格可能同比跌至通縮區域。同比基數高可能也是一個因素。

BE預期CPI同比下跌0.2%,將是2009年11月以來首次陷入通縮。10月份CPI同比上漲0.5%中國農業農村部的農產品躉售價格200指數環比下跌,表明對總體CPI的支持減弱豬肉躉售價格延續同比跌勢,也給整體CPI增加了下行壓力由於非食品價格依然持穩,核心CPI或仍然低迷

中國CPI、食品和非食品價格

中國11月份PPI(09:30)

得益於大宗商品價格反彈和國內需求更加堅挺,中國11月份工業品出廠價格的通縮略微緩和,BE預計PPI同比下跌1.8%,此前10月份同比下跌2.1%。

國內煤炭價格和銅價11月份同比大幅上漲11月份官方PMI的產出價格細分指數在擴張領域進一步攀升,表明生產者價格環比上漲展望未來,隨著有色金屬等大宗商品價格上漲增加支持,BE預計PPI通縮將進一步緩和。儘管如此,在全球復甦開始帶來提振之前,出廠價格可能一直處於通縮區域直至2021年第二季度

中國PPI和大宗商品價格

原文標題:ASIA WEEK AHEAD: China Credit Pickup, CPI Joins PPI in Deflation

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