彭博功能指南：隨著中國增長放緩 大宗商品超級行情年底或將落幕

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【彭博】-- 2021年大宗商品驚人的漲勢正在失去動能，若中國經濟增長持續放緩，年底或將迎來回調。

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彭博商品指數年初迄今上漲約30%，正邁向1979年以來表現最好的一個年份，而中國工業增加值增速已從3月高點大幅回落。受電力短缺、房地產行業去槓桿化和疫情防控影響，作爲世界最大原材料進口國的中國，增長正在減速。基本面和技術性分析顯示，這樣的背離局面難以持續。

比較各類大宗商品的價格表現：

  • 在終端指令欄輸入“商品指數排行報酬”並選擇CRR

  • 左上角將“商品/指數”設置為“指數比較”，“範圍”設置為年至今

  • 篩選菜單中，“來源”勾選為彭博指數，“策略”勾選為超額報酬，“方法”勾選為Beta

  • 在“概覽”部分，點擊灰色的“2D排行”標籤頁

  • “X軸”選擇波動率，“Y軸”選擇報酬（%）。“大小”設定為風險調整报酬，“顏色依”設定為類別

  • 可選步驟：如果喜歡這個設定，左上角點擊儲存預設

將鼠標放在任一顏色的氣泡上查看指數名稱。彭博能源次指數（黃色）顯示最高的年至今報酬和波動率。

追踪中國工業增加值和彭博商品指數：

  • 在終端指令欄輸入“經濟工作台”並選擇ECWB 經濟工作台。快捷鍵為ECWB

  • 紅色菜單行中點擊設立圖，命名並點擊設立

  • 左上角輸入“彭博商品”並選擇彭博商品指數

  • 輸入“中國工業”並選擇CHVAIOY Index - 中國工業增加值 - 總值（同比）

  • 第一個代碼下點擊“新增轉換”，並在“百分比變動”下選擇年比。點擊選擇

  • 將圖表上方的周期選擇為20年

  • 點擊指令>> 儲存一個副本

大宗商品的持續上漲和中國工業增加值增速放緩背道而馳。10月中國官方製造業採購經理指數(PMI)从49.6降至49.2，连续第二个月萎缩。

彭博行業研究大宗商品策略師Mike McGlone指出，金屬行業面臨2021年火熱漲勢在一定程度上回撤的風險。

大宗商品同樣面臨强大的技術阻力：

  • 在終端指令欄輸入“gp bcom weekly candle since 2015”並敲擊回車

  • 右擊圖表, 點擊“註解”並選擇折返。點擊2020年4月24日低點，之後點擊2020年1月10日高點

  • 右擊任一條線段，選擇編輯內容，取消勾選0.0000, 1.0000, 2.0000之外的所有其他線段，點擊更新

  • 針對2020年4月24日低點，2018年10月5日高點，重複相同操作。取消勾選0.0000, 1.0000, 1.618之外的所有其他線段，點擊更新

  • 針對2020年4月24日低點，2018年5月25日高點也重複相同操作。取消勾選0.0000, 1.0000, 1.3820之外的所有其他線段，點擊更新

所有的斐波那契回撤位都極爲靠近105，這是一個重要的斐波那契匯合區。由不同折返點畫出的斐波那契群集代表了商品指數面臨的強阻力。

為了進一步分析價格動能，在“新增資料”黃色搜索框內輸入“相對強弱指標“並選擇study下的“RSI 相對強弱指標”。右擊圖表，點擊“註解”並選擇“趨勢線：分段”。點擊指數5月高點上方的位置，之後點擊近期高點上方位置。重複該步驟以畫出相對強弱指標的類似趨勢線。

相對強弱指標(RSI)衡量證券價格變動的速度，根據價格和動量的差異來發現潛在轉折點。當彭博商品指數在第三季度創新高，而周RSI指標並未突破此前高點時，看跌背離形態就此出現，意味著如果動能減弱，未來幾周指數將走低。

（彭博市場相關功能文章由彭博參與彭博專業服務銷售的員工撰寫，並經新聞部門編輯。如有建議或反饋，請發送電子郵件至ffmeditors@bloomberg.net，或通過下列方式聯繫本文編輯Kyoungwha Kim at kkim19@bloomberg.net）

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Commodity Exuberance May Fade by Year-end as China Growth Slows

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